大華繼顯發表研究報告指，內地三大國有航空公司在強勁季節因素的第三季轉虧為盈，但其核心表現仍略低於預期，期內核心營業利潤按年下降19%至29%。
大華繼顯表示，三大航空公司表現未如理想是由於成本略高於預期，加上收益率回落。由於航空業運力過剩，加上主要航空公司的資產負債表疲弱，因此維持行業「減持」評級。當中，基於南航(01055.HK) +0.090 (+2.514%) 沽空 $7.44百萬; 比率 8.440% 及東航(00670.HK) +0.050 (+2.128%) 沽空 $3.93百萬; 比率 20.230% 近期的股價反彈，將兩間公司的評級分別下調至「持有」及「沽售」，目標價分別為3.1元及1.85元。而中國國航(00753.HK) +0.180 (+3.797%) 沽空 $1.56千萬; 比率 9.571% 則維持「持有」評級，目標價由3.5元升至4.25元。
該行降國航2024至2026年各年盈測分別17%、23%及8%，至2億、39.4億及62.2億元人民幣；降南航各年盈測分別85%、24%及5%，至分別2.3億、34.1億及46.3億元人民幣；降東航今年盈虧預測，至蝕20.9億元人民幣，並降明後兩年盈測27%及3%，至各27.7億及38.8億元人民幣。不過報告補充，其對三大航空公司的盈測或存在較大偏差。因航空公司有極高經營槓桿，乘客收益率水平小幅度改改變，將導致航空公司盈利水平大幅波動。(sl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-11-22 12:25。)
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