<匯港通訊> 花旗發報告指,予華能國際電力股份(00902)目標價4.6港元,維持「沽售」評級。
華能國際電力在花旗投資者電話會議中表示,鑑於現貨電價上漲以及AI和數據中心預計會增加電力需求,投資者對中國獨立發電厰(IPP)的興趣增加。然而,此次電話會議也印證該行對該股的謹慎看法,原因如下:1)華能電力僅有20%的電力銷售透過現貨市場進行;2)現貨電價上漲主要集中在東北和廣東地區,而非可再生能源裝機容量較大的地區;3)華能聲稱其2026年第二季有燃料成本壓力;4)由於AI和數據中心在中國的用電量佔比不到3%,因此其發電增長潛力有限。
華能認為其2025年高達9.9%的ROE難以持續,並預計其2026年每股股息將因利潤下滑而同比下降。鑑於其2026年預期股息率低於4%,花旗維持對該股的「沽售」評級。(JJ)
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