A股市場成交活躍，滬指時隔逾10年再站上3900點！
大金融板塊拉升，證券板塊今日上漲。
隨着市場回暖，作為“衝鋒旗手”的券商板塊備受矚目。截至10月9日，超682億元資金下半年淨流入證券ETF。其中，下半年以來，證券ETF、香港證券ETF淨流入額超210億，券商ETF吸金超110億元。
券商ETF、證券ETF跟蹤中証全指證券公司指數，成份股囊括49只券商股，其中近6成倉位集中在龍頭券商，4成倉位覆蓋高彈性的中小券商，重倉股包括東方財富、中信証券、國泰海通、華泰證券、招商證券等公司。
全市場獨家品種香港證券ETF成份股僅16只，權重股包括中信証券、香港交易所、國泰海通、中國銀河、華泰證券、中金公司、國泰君安國際等龍頭公司，前十大權重股合計權重佔比超89%，彈性大，支持T+0交易。
消息面上，A股融資餘額規模繼續攀升，截至10月9日，滬深京三市目前已達24292億元，續創歷史新高。其中，10月9日單日融資淨買額508億元，創2024年10月8日以來近1年新高，同時在整個歷史行情中錄得次高紀錄。
8月上交所開户數為265萬户，同比/環比分別增長165%/35%，新增投資者跑步入場趨勢延續；9月日均交易額2.4萬億，環比提升近10%。
8月私募基金備案數達1539只、備案規模為606億元；主動權益基金淨值達35097億元，總份額為29552億份，環比分別增長0.8%、1.0%，總體保持淨申購態勢。
保險資金“長錢長投”加速落地，下半年入市資金規模將超越上半年，且長期看增量資金入市可持續。
從基本面看，招商證券預計25Q3上市券商歸母淨利潤1649億元，同比增長59%。各條線看，考慮25Q3股票基金成交額同比增長114%、日均兩融餘額同比增長30%至1.94萬億、A股IPO/再融資（剔除四大行定增）/債券融資規模同比分別增長67%/114%/23%、非貨基金淨值同比增長13%至2.10萬億、ETF規模佔非貨比重提升至26.8%，預計25Q3經紀/信用/投行/資管收入分別為1244/310/279/324億元，同比分別為+87%/+26%/+28%/-4%。自營業務方面，考慮25Q3中証全債回調1.1%、三大股指平均上漲27.0%，預計自營收入同比增長23%至1623億。主要業務均呈現較高景氣度，券商財務指標延續高增長趨勢1。
招商證券指出，券商板塊公募持倉低、漲幅少、估值仍存上行空間，堅定看好。截至25H1，券商板塊的公募持倉0.90%，遠低於標配4.26%；截至9月30日，券商板塊年內漲幅9%，行業排名20/32；券商指數PB估值1.58倍，處於近10年45.7%分位數。雖然短期呈現資金面壓力，但我們更相信市場的力量，相信價值迴歸，相信深蹲起跳的魅力。
開源證券認為，3季度交易活躍度和兩融規模提升明顯，疊加低基數，券商3季報業績同比增速有望進一步擴大；向後展望，投行、衍生品和公募業務等業務有望接續改善，頭部券商海外業務崛起和內生增長導向有望驅動本輪頭部券商ROE擴張，板塊估值仍在低位，機構欠配明顯，繼續看好券商板塊戰略性配置機會，關注3季報、交易量和政策事件催化。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯