國慶期間黃金價格繼續強勢上行，現貨黃金突破4000美元/盎司大關，續創新高，年內大漲近1400美元/盎司，漲幅超52%；COMEX黃金也突破了每盎司4000美元的歷史關口，年內漲幅超過45%。
今日A股開盤，截至上午收盤，黃金股ETF基金、黃金股ETF漲超8%；黃金股票ETF、黃金股票ETF、黃金股票ETF基金、黃金股ETF漲超7%；黃金ETF、中銀上海金ETF、黃金基金ETF、黃金ETF華夏、黃金ETFAU、黃金基金ETF、上海金ETF、金ETF、上海金ETF嘉實、黃金ETF基金、上海金ETF、黃金ETF、金ETF、黃金ETF基金漲超4%。
黃金ETF錨定實物黃金，是純粹的“價格跟蹤工具”，其底層資產為上海黃金交易所的黃金現貨合約，直接反映黃金價格波動，並支持T+0交易。
黃金股ETF投資於在港A股上市的黃金相關公司，成分股聚焦金礦股，如紫金礦業、山東黃金、中金黃金等，也包含少部分珠寶零售公司，如老鋪黃金、周大福等。
在美元信用受損、全球主權債務危機的長邏輯下，假期內金價上漲又受到了三個新變量的支撐：
變量一：美國政府停擺，“關門”時長超歷史平均，加劇市場對美國財政可持續性與債務信用的擔憂。因兩黨在醫療補助等關鍵議題上分歧嚴重，導致新財年撥款法案擱淺。本輪停擺天數可能大幅超過歷史平均水平，持續推升政治風險溢價與黃金的避險需求。同時，政府停擺期間經濟數據暫停發佈，市場預期美聯儲或將“按部就班”延續降息路徑，進一步驅動資金通過購入黃金提前押注降息預期。
變量二：歐日政壇出現新變數，削弱市場對主權貨幣的信心。日本方面，高市早苗當選自民黨總裁，其支持財政貨幣“雙寬鬆”的立場加劇市場對日元貶值與日本債務可持續性憂慮；法國總理勒科爾尼辭職，則令法國財政整頓計劃再度受阻，推高了歐洲主權債務風險。二者共同削弱了市場對主權信用貨幣的信心，利好黃金。
變量三：近期美歐資金大幅流入黃金ETF，顯示避險需求正從全球央行向私人投資領域擴散。一是，隨美聯儲降息週期開啟，持有黃金的機會成本下降；二是，地緣局勢動盪與發達經濟體債務風險上升，促使私人投資者增配黃金以對沖信用貨幣體系的不確定性，成為推動金價上漲的新力量。
對於黃金，黃金牛市“吹號手”高盛持續唱多。高盛最新將2026年12月金價預估上調至4900美元/盎司，先前預估為4300美元。
國信證券認為，綜合長期邏輯與短期因素，當前黃金市場的支撐體系依然穩固。長期而言，全球貨幣信用體系重構、去美元化趨勢、各國央行持續購金以及供需結構性失衡等因素構成了黃金上漲的核心支撐，這一支撐體系在未來2-3年內難以發生根本性改變，因此黃金的長期牛市趨勢仍將延續。短期來看，9月份以來的上漲動能雖有所釋放，但美聯儲寬鬆週期的延續、地緣政治風險的常態化以及市場投資需求的持續流入，仍將推動金價維持高位震盪偏強的格局。
招商證券表示，當前經濟政策不確定性回升、美元指數維持水平、實際利率高位震盪，且9月市場已對降息預期充分定價，我們判斷短期內黃金或將進入震盪階段，不過若美國後續經濟數據不達預期，仍有持續降息可能，金價尚存上行潛力。估值角度，以美元計價的黃金與儲備貨幣M2的比值歷史分位數為64%，雖已連續四個月上升，但仍具有一定空間。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯