人行確認已與多間主要金融機構簽訂債券借入協議,目前可供出借的中長期國債有數千億元人民幣。業內專家普遍認為,人行此舉將有力維護債券市場穩定,避免市場非理性波動並防範潛在風險。
《彭博》引述分析師表示,雖然短期內國債孳息率可能輕微走高,但對推動投資者買入債券的基本面未有太大改變,認為人行此舉可能旨在控制孳息率曲線的形狀,以及出於風險管理的目的。
法國外貿銀行(Natixis)資深經濟學家吳卓殷(Gary Ng)表示,人行今次行動為遏制債市波動打開大門,雖然目前的干預似乎更多是出於周期性目的,規模尚不足以扭轉因經濟理由而推動的買債需求,認為整體干預效果有限,中國10年期國債孳息率將在今年底回落至歷史低位的2.18%
澳新銀行高級中國策略師邢兆鵬(Zhaopeng Xing)表示,人行最新行動只希望維持孳息率曲線向上傾斜,以避免金融市場不穩定。由於長期國債的市場深度非常有限,人行可以借入的債券規模或對孳息率曲線產生持續的影響。目前30年期國債日均成交額僅1,000億元人民幣,與人行的能力相比規模太小。短期而言,十年期國債孳息率下限可能為2.25%,30年期國債下限可能為2.5%。(mn/u)
AASTOCKS新聞