4月24日|國盛證券研報指出,常寶股份盈利同比回落,特材項目穩步推進。公司2025年實現歸屬於母公司所有者的淨利潤4.82億元,同比下降23.96%;公司2026年一季度實現歸屬於母公司所有者的淨利潤0.67億元,同比下降39.84%。後續隨着行業需求好轉以及公司高端產品佔比提升,公司銷售毛利率及淨利率有望好轉。公司具備100萬噸特種專用管材生產能力,在油管、小口徑合金高壓鍋爐管、HRSG超長管、石化熱交換器用U型管等特色產品市場份額保持行業前列。報告期內公司成功實現高端不鏽鋼、耐蝕合金及高温合金管材的熱擠壓生產,標誌着常寶在特種材料成型技術上實現突破,高端裝備水平優勢持續提升,產品結構有望進一步高端化。下游景氣度改善,需求保持擴張趨勢。火電建設投資高增有望帶動鍋爐管市場需求向好。公司專注中小口徑的特種專用管材製造,產量增長與結構改善並舉,下游需求向好支撐其盈利釋放。預計公司2026年~2028年實現歸母淨利分別為6.1億元、7.0億元、8.2億元,對應PE為16.6、14.5、12.4倍,維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯