4月24日|中郵證券研報指出,普洛藥業CDMO引擎驅動增長,盈利能力持續改善。2025年公司實現歸母淨利潤8.91億元,同比下降13.63%。2026年第一季度歸母淨利潤2.49億元,同比增長0.19%。公司CDMO業務強勁發展,2025年逆勢實現營收21.98億元(+16.66%),毛利率提升4.18個百分點至45.24%。這得益於“漏斗”型項目管線的持續兌現,2025年末商業化項目達398個,三年內將交付的商業化訂單超60億元。隨着業務從中間體向“API+製劑”轉型升級及跨國藥企客户的突破,CDMO已躍升為公司最大毛利貢獻板塊,增長確定性凸顯。API全球化註冊加速(2025完成14個DMF申報),司美格魯肽減重和降糖臨床三期入組完成,醫美原料快速商業化,多元創新管線與產能協同共振,為未來業績攀升注入持續動能。公司是領先的特色原料藥+製劑一體化生產企業,CDMO業務處於加速期。首次覆蓋,給予“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯