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新股之外的投資機遇
2025年的香港資本市場交出了一張不錯的成績單。IPO集資額重登全球榜首,新股上市後整體表現亮眼;另一方面,股票相關產品生態圈也越來越豐富,為投資者提供了更多選擇,也為市場注入持續活力。進入2026年...
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新股之外的投資機遇
分析員 : 羅博仁 (證券產品發展主管, 香港交易所)
2025年的香港資本市場交出了一張不錯的成績單。IPO集資額重登全球榜首,新股上市後整體表現亮眼;另一方面,股票相關產品生態圈也越來越豐富,為投資者提供了更多選擇,也為市場注入持續活力。進入2026年,香港市場是否能延續强勁動能?又有哪些領域值得重點關注?

新股市場吸引力持續

2025年,香港錄得374億美元的IPO集資額,在全球市場中表現突出。新股數量和集資規模均創下2021年以來的新高,甚至超越過去三年的總和。更值得一提的是,香港新股行業分佈更趨多元,新經濟公司佔比提升,2025年上市的119家公司中有三分之二都是新經濟公司,為市場注入新活力。

整體而言,新股上市後的表現不俗,2025年香港新股首日平均升幅達23.8%,首月累計升幅達30.7%,當中以生物科技及醫療板塊最為突出。

新股上市後吸引了投資者關注,通常伴隨着一系列配套產品的推出,例如結構性產品、單一股票期權及ETF等。此外,符合資格的新股可以被快速納入指數,也會在上市一段時間後納入港股通交易,進一步帶動新股的成交與關注度。

生物科技生態圈日漸成熟

生物科技是香港近年發展最快的板塊之一。自2018年香港交易所推出上市制度改革以來,吸引多家生科企業赴港上市,香港逐步建立起涵蓋股票、ETF、結構性產品及期貨產品的生物科技生態圈。

截至2025年底,市場上共有8隻ETF追蹤恒生生物科技指數(內地6隻、香港2隻),管理資產規模合共達111億港元。

與生科相關的結構性產品亦急速增長,由2025年初的132隻升至年底的507隻,為投資者提供了更多元化的參與該板塊的投資方式。

2025年11月,香港市場推出恒生生物科技指數期貨,為投資者提供生物科技主題投資風險管理工具。

A+H股上市趨勢不減

A+H股上市仍是值得關注的主題。2025年不少內地企業藉助香港市場拓展海外業務,共有19家A股企業在香港完成H股上市,合共集資177億美元,在香港上市不僅為内地企業打開了國際融資窗口,也爲港股投資者提供了更多投資内地龍頭企業的機遇。

相關勢頭預料在2026年持續。截至2025年底已有96家A股企業遞表,另有超過70間公司表示有意來港H股上市。

股票期權產品越來越豐富

隨着更多內地及新經濟龍頭企業來港上市,相關股票為衍生產品市場帶來更大發展空間。

以2025年的焦點之一寧德時代為例,其H股上市當日,香港交易所便同步推出該股的股票期權,讓投資者可適時運用期權捕捉股價波幅。

2026年1月19日,股票期權市場再度擴充,新加入六隻標的:三隻生物科技公司(藥明康德、百濟神州、康方生物)、兩隻黃金概念股(紫金黃金國際、老鋪黃金)及一隻機械人公司(地平線機器人)。新增產品令香港交易所的股票期權標的總數增至139隻。

整體來看,2026年隨着上市良好勢頭延續,香港市場在產品、板塊、機制上均趨向豐富與成熟,為投資者帶來不同產品、主題上的更多選擇。


*本文為財經觀點交流,不構成任何投資建議
 
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更新日期為: 2023年1月6日