華潤電力(00836.HK) -0.520 (-2.675%) 沽空 $4.86千萬; 比率 31.581% 昨公布截至去年12月底止全年業績。花旗發表研究報告，將華潤電力評級從「中性」降至「沽售」，基於現金流折現模型(DCF)，目標價下調7.9%，從19元降至17.5元。
花旗指，上述舉措是因下調了潤電今明兩年淨利潤預測9%至17%，主要受到以下因素考量，包括因華潤電力指引2026年電價下調幅度將超過2025年，集團電價進一步下調；單位煤電成本降幅有限(2026年按年降2%)；數據中心對可再生能源電力需求增加帶來的效益較為溫和。
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花旗預測，華潤電力淨利潤將受電價和利用率下調的影響而下降。由於2025年自由現金流為負，預計集團派息比率將維持在40%。其2026年預測股息率為5.1%，考慮到盈利波動較大，相較於4.2%的十年期美國國債收益率，此水平並不吸引。(hc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-19 12:25。)
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