建銀國際發表報告指出，2024年港股充分展現韌性，有望結束連續四年的指數負收益。雖然熊牛切換仍多險阻，但考慮到本輪熊市最低點及熊市第二隻腳已分別於2022年10月和2024年1月確認，港股流動性指標持續改善，2025年熊牛切換繼續走向深入的可能性大。該行預期，明年1月20日特朗普就職後的三個月很可能是政策密集落地的階段，但預期透支或令「特朗普交易」衝高回落，同時，兩會後中國相關對沖性政策有望加快推出。預計2025年全年港股走勢前低後高，波動中樞上移，恒生指數波動區間介於18,000至23,000點，建議先防禦再進攻。該行相信以下主題將有助發現港股在2025年的結構性機會，包括互聯網、新能源汽車、消費電子、消費、生物醫藥、礦業及商品、金融。防禦性板塊配置側重於低估值和高股息。該行並列出十大焦點股，包括騰訊(00700.HK) +5.000 (+1.333%) 沽空 $22.63億; 比率 20.423% 、美團-W(03690.HK) +0.200 (+0.139%) 沽空 $11.00億; 比率 25.826% 、京東-SW(09618.HK) +1.200 (+0.883%) 沽空 $2.91億; 比率 28.278% 、瑞聲科技(02018.HK) +0.450 (+1.247%) 沽空 $3.32千萬; 比率 25.177% 、小米-W(01810.HK) -0.150 (-0.444%) 沽空 $5.16億; 比率 19.397% 、中國太保(02601.HK) -0.100 (-0.445%) 沽空 $1.21千萬; 比率 7.225% 、吉利(00175.HK) -0.360 (-2.579%) 沽空 $1.51億; 比率 23.974% 、神華(01088.HK) -0.100 (-0.324%) 沽空 $1.29億; 比率 32.470% 、中聯重科(01157.HK) +0.040 (+0.718%) 沽空 $4.28百萬; 比率 9.141% 及康方生物(09926.HK) -0.200 (-0.353%) 沽空 $5.02千萬; 比率 25.605% (目標價及評級見另表)。(jl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-01-15 16:25。)