2月14日|山西證券表示,春節以來,由於AI敍事由訓練向推理,GPU向ASIC的傾斜,海外算力產業鏈發生了較大幅度回調。我們認為海外算力鏈的基本邏輯沒有發生改變,業績上強大的capex給予了紮實的基礎,GB300、超節點、CPO&OIO等新技術滲透率仍低,具有非常好的拔估值空間。3月份,英偉達GTC大會將如期召開,我們期待對GB200發貨進展、rubin新設計、CPO交換機等相關標的帶來催化。