高盛發表研究報告，下調百威亞太(01876.HK) +0.010 (+0.129%) 沽空 $1.82千萬; 比率 37.063% 2025年至2027年每股盈利預測5%至9%，主要考量因素包括持續的商業投資導致銷售與管理費用率上升、營運槓桿效益減弱，以及大平台，相關支出並將目標價由8.9元下調至8.4元，但維持「買入」評級。
高盛預計，百威亞太2025年第四季度集團整體自然收入將按年下降6.6%，EBITDA按年下滑37.6%，淨虧損擴大至5,800萬美元(對比上年同期虧損1,600萬美元)。2025財年全年，亞太東部的自然EBITDA增長0.2%，而亞太西部則下降14.8%。
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高盛表示，百威亞太目前對應2025年/2026年預測市盈率為25倍/19倍，企業價值倍數(EV/EBITDA)為7倍及6倍，2025年/2026年預測股息率為5.6%及5.7%。該行將新的12個月目標價由8.9元下調至8.4元，其他假設保持不變，這意味著其2025年EV/EBITDA約為7倍，而百威英博(ABInbev)的EV/EBITDA約為10倍。維持百威亞太「買入」評級。(ec/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-12 12:25。)
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