高盛發表報告，過去一周多間企業相繼發佈大模型，包括DeepSeek公布R1大模型、字節跳動的Doubao-1.5 Pro和Moonshot的Kimi的k1.5大模型，隨著中國企業在AI方面的持續進步，在基準測試方面，引起了投資者的密切關注與全球同業相比，上述公司其表現優異，且訓練/運算能力要求亦明顯低於全球同行。
高盛表示，雖然該行不對各種模型性能進行評價，但亦注意到最近模型改進和成本效率的來源可能來自MoE(Mixture-of-Expert)架構，它對每個任務使用更少的激活參數、更加重視後期訓練(包括深度思考模式、推理能力)，而成本達最佳化，例如資源高效的訓練方法，因為中國企業專注於在高端晶片供應約束/不確定性的情況下實現效率最大化；而模型的強化學習(RL)方面，其中模型可以隨著時間的推移作出自我改進，此屬通用人工智慧(AGI)。同時，該行注意到，包括DeepSeek R1/V3 和阿里巴巴(09988.HK) +1.050 (+1.203%) 沽空 $10.59億; 比率 15.684% 的Qwen在內的中國開源模型自推出以來就吸引了開發者的廣泛興趣，因具透明度，而且每代幣定價與全球模型相比明顯較低。
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該行相信，效能日益敏捷的中國大模型和計算成本效率的顯著提高，料將為更廣泛的採用、探索及擴散提供更大的空間。隨著最新發展，該行料因入門檻降低，資本雄厚的網路巨頭與新創公司之間可能存在競爭。
股份方面，就應用而言，該行繼續認為騰訊(00700.HK) +7.600 (+1.921%) 沽空 $12.24億; 比率 13.138% 最有能力推出To-C人工智慧代理應用，因為微信兼具社交和交易功能。對於雲端/資料中心，該行注意到圍繞晶片/運算能力限制的地緣政治的不確定性，以及訓練/推理成本優化的進展，但預計網路巨頭的雲端業務(阿里巴巴是中國最大的相關業務上市公司)，雲端運算超大規模供應商和數據中心如萬國數據(GDS.US) 、世紀互聯(VNET.US) 將受益於公有雲及人工智能運算需求的持續成長，而人工智慧採用率的提高將推動這些領域成長。(wl/k)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-01-27 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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