內地官媒《證券日報》報道,雖然7月份MLF(中期借貸便利)操作利率維持不變,業界仍預計當月LPR(貸款市場報價利率)存在下調可能。
東方金誠首席宏觀分析師王青表示,在監管層明確要求著重提高LPR報價質量,更真實反映貸款市場利率水平,以及綜合考慮當前經濟運行狀況及物價水平的背景下,預計7月份LPR單獨下調的可能性上升。目前LPR下調的主要障礙是銀行淨息差偏低。
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銀河證券預計,7月份LPR可能單獨下調10個基點至20個基點。目前LPR報價顯著偏離實際最優惠客戶利率,報價質量需要提升;另一方面,綜合銀行資金成本、風險溢價、供求關係等因素,目前LPR報價有調降空間。此外,當前實際利率偏高,需要進一步調降促進經濟增長。
民生銀行首席經濟學家溫彬表示,在2021年12月份之前,每次MLF調整都伴隨著LPR調整,且從調整幅度看,一年期LPR調降幅度與MLF保持一致,五年期以上LPR在當時「房住不炒」導向下調降幅度略低。從2021年12月份之後,LPR開始出現獨立的調整,2022年8月份以來的幾次LPR非對稱調整,主要在於修正LPR曲線斜率或釋放寬鬆信號刺激居民購房、企業投資需求。
他指,未來可考慮明確以人行的某個短期操作利率為主要政策利率,目前看,七天期逆回購操作利率已基本承擔了這個功能。人行行長潘功勝在2024陸家嘴論壇上表示,其他期限貨幣政策工具的利率可淡化政策利率的色彩,逐步理順由短及長的傳導關係,意味著下一步政策利率體系將有重大調整,在強化七天期逆回購利率的主要政策利率地位的同時,MLF操作利率的政策利率色彩將會淡化。(cy/w)
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