中金發表食品飲料報告指,下半年看好三條投資主題,包括高增長賽道龍頭、高股息以及現金儲備充沛有潛在提升派息能力的個股、低估值且有望迎來邊際改善標的。
中金指,上半年食品飲料行業弱覆蘇,出行旺盛但餐飲鏈覆蘇慢於預期,啤酒、速凍、B端調味品恢復較弱;白酒板塊春節略超預期,主因返鄉人口較多及節日效應,第二季進入淡季後消費較為平淡。目前市場對板塊預期低位,該行認為,龍頭公司估值回落,板塊具有長期配置價值。
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展望下半年,該行認為,食品飲料行業在宏觀政策和消費刺激政策持續推出的背景下,有望實現溫和復甦,力度與居民收入預期、CPI走勢等密切相關。白酒板塊在加速集中分化背景下,龍頭酒企將加速收割行業份額,龍頭公司全年業績目標達成概率較高;大眾品板塊中受益於成本下行、效率提升,利潤率有望實現穩中提升。
中金維持食品飲料個股的盈利預測與估值。H股偏好統一(00220.HK) +0.030 (+0.423%) 沽空 $6.92百萬; 比率 17.708% 、康師傅(00322.HK) +0.340 (+3.393%) 沽空 $8.76千萬; 比率 39.148% 、萬洲(00288.HK) -0.050 (-0.954%) 沽空 $2.25千萬; 比率 29.982% 、珍酒李渡(06979.HK) +0.070 (+0.893%) 沽空 $85.64萬; 比率 1.892% 、潤啤(00291.HK) +0.100 (+0.379%) 沽空 $3.40千萬; 比率 17.084% 、蒙牛(02319.HK) -0.160 (-1.093%) 沽空 $5.56千萬; 比率 19.484% 、頤海(01579.HK) -0.060 (-0.465%) 沽空 $1.96百萬; 比率 6.783% 。(ha/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-07-04 16:25。)
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