摩根士丹利發表研究報告指,根據易居企業(02048.HK) -0.030 (-8.333%) 旗下克而瑞(CRIC)初步銷售數據顯示,該行跟蹤的30家主要地產商,數據顯示其合同銷售額按年下跌51%,惟按月升2.1%。國企及半國企表現繼續跑贏,按年跌幅較小。
該行指,內地政府月中提出多項有力的政策,首50家及100家的地產商銷售僅錄得按月升幅7.9%及5.9%,未見明顯改善。報告亦提出,國企及半國企總體上表現較好,5月銷售額按年跌幅較小。其中,建發國際集團(01908.HK) -0.240 (-1.338%) 沽空 $1.37千萬; 比率 14.274% 、保利發展(600048.SH) +1.000 (+9.970%) 、越秀地產(00123.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.41千萬; 比率 11.071% 、招商蛇口(001979.SZ) +1.030 (+9.180%) 按年分別下跌7%、11%、19%及29%,而綠城中國(03900.HK) +0.350 (+3.546%) 沽空 $1.67千萬; 比率 6.774% 則憑借強勁的新盤推出錄得按年增長17%。相比之下,碧桂園(02007.HK) 0.000 (0.000%) 、融創中國(01918.HK) -0.110 (-3.030%) 沽空 $3.77千萬; 比率 1.866% 、龍光集團(03380.HK) +0.060 (+4.839%) 沽空 $76.45萬; 比率 2.016% 、廣州富力地產(02777.HK) -0.190 (-7.724%) 沽空 $1.30千萬; 比率 11.598% 和融信中國(03301.HK) -0.120 (-11.650%) 的按年跌幅超過70%。該行認為,國企及半國企的表現優異,是因為它們擁有更好的品牌、相對更多的新可售資源,以及更低的潛在停工風險。
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該行繼續偏好具防守性的國企,包括華潤置地(01109.HK) +0.200 (+0.672%) 沽空 $1.78億; 比率 20.488% 、中國海外發展(00688.HK) +0.040 (+0.228%) 沽空 $2.66億; 比率 29.550% 及綠城中國。該行認為,近期一、二線城市的需求放鬆或會增強居民的信心,並有助未來數周的銷售。即使如此,因為買家看淡樓市,該行對銷售改善的可持續性持謹慎態度,加上二手樓競爭加劇,而一手樓新增供應有限,該行料未來數季的一手樓銷售將持續低迷,而私人地產商可在政策放鬆中略為受益,但如銷售沒有顯著改善,其現金流或仍面臨挑戰。(vc/k)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-10-04 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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