<匯港通訊> 建銀國際下調龍源電力(00916)目標價26.7%,從12港元至8.8港元。下調對該公司2024-2025年盈利預測4-13%,反映電力使用小時數和風電電價預期的降低。維持評級「跑贏大市」,原因是公司有明顯的盈利現金流以及即將進行的資產注入。
建銀國際指,期待已久的注資計劃正在取得進展。母公司國家能源投資集團,已挑選出4GW合格再生能源資產分批注入。此舉表明,儘管市場條件不利,母公司仍致力於整合其可再生資源並減少集團內部的橫向競爭。在確認資產注入的同時,龍源上月初有意出售其子公司“江陰蘇龍熱電”27%的股權,以集中資源進行再生能源開發。
另外,預計風電產量可能會在2024財年下半年回升,但最近的政策會削減現有項目的回報。龍源2024年前5個月的風電發電量同比下降5.6%,主要是因為風資源減少。鑑於基數較低且持續努力提高硬件效率,該行認為 今年下半年風電出力有機會回升。但基於政策,從中期來看龍源的風電混合電價可能會持續下降(trend south)。(JJ)
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