招商證券國際研究報告指出,黑芝麻智能(02533.HK) -0.150 (-0.843%) 沽空 $1.31千萬; 比率 18.694% 去年收入為82.2億元人民幣(下同),符合該行此前預期,按年73.4%,得益於智駕產品及具身智能放量。
該行表示,行業仍處滲透率提升與技術迭代早期階段,競爭雖加劇但不改高毛利藍海賽道屬性。公司正由硬件供應商向端側AI算力平台升級,旗艦A2000晶片核心指標處於第一梯隊,其高性價比精準貼合比亞迪(01211.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.14億; 比率 20.201% 、吉利(00175.HK) -0.120 (-0.561%) 沽空 $2.18億; 比率 16.867% 等龍頭主機廠降本訴求,滲透率有望提升。此外,公司在具身智能領域轉型速度顯著領先同業,構築中長期增長極。
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招商證券國際指,隨高端晶片放量、機械人及商用車業務起量,未來2至3年收入與毛利率有望實現雙升。上調集團今明兩年收入預測4%、4%,維持「增持」評級;目標價26.5港元,對應今年9.8倍市銷率。又認為市場尚未充分反映其AI屬性強化帶來的重估潛力。(hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-05-14 16:25。)
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