摩根士丹利發表研報指,雖然中央承諾加大政策以刺激今年經濟增長後,新能源汽車行業情緒短期內可能保持活躍,但該行認為現在並不是大量投資中國新能源汽車股的合適時機。行業持續性仍取決於政策的貫徹及執行。
大摩表示,去年下半年汽車銷售量高於季節性或會以今年開局疲弱作為代價,至於價格戰的風險亦會上升。該行認為,今年上半年中國新能源車股表現可能仍將保持高度特殊性。
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大摩預計,今年中國新能源汽車銷量為1,490萬輛,佔乘用車銷量53%。雖然投資者一直擔心全球電動車銷量增長放緩,但該行認為今年中國新能源汽車銷量將按年增長約21%,主要受插電式混合動力汽車銷量增加推動國內外的銷售。若計及內燃機汽車,該行預計中國乘用車銷量將按年基本持平,「以舊換新」刺激措施的延長,僅抵消中國的宏觀不確定性。該行預計今年中國出口總額將年增17%,其中對新興市場的出口將成為主要驅動力。
大摩認為,智慧駕駛普及及新車型配置升級,將令小鵬-W(09868.HK) -4.850 (-6.558%) 沽空 $15.02億; 比率 35.145% 、理想-W(02015.HK) +0.600 (+0.582%) 沽空 $4.85億; 比率 36.203% 、吉利(00175.HK) -0.200 (-1.215%) 沽空 $1.75億; 比率 25.400% 及極氪(ZK.US) 受惠。在中國汽車製造商中,該行繼續看好長安(000625.SZ) -0.090 (-0.708%) 、上汽(600104.SH) +0.780 (+4.791%) 及廣汽集團(601238.SH) 0.000 (0.000%) 。
大摩對內地新能源車股詳細投資評級及目標價請見另表,該行維持對比亞迪(01211.HK) -1.500 (-1.220%) 沽空 $11.61億; 比率 47.087% 「與大市同步」評級,上調目標價由230元升至270元。(js/)
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(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-07-04 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。) (美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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