摩通發表報告,指騰訊音樂-SW(01698.HK) +4.200 (+6.829%) 沽空 $1.55千萬; 比率 15.410% (TME.US) 首季業績強化該行看法,即由訂閱主導轉型至ARPU(每用戶平均收入)主導的策略開始步入收成,見於音樂ARPU由去年下半年按年升4%加快至首季升8%。
該行料未來四至六季,其ARPU增長維持於高單位數至低雙位數水平,帶來可持續盈利增長,該行料其今明兩年經調整經營溢利年均複合增長率約20%。維持「增持」評級,並上調估值基礎,由預測今年市盈率20倍升至21倍,H股目標價由62港元升至67港元,美股目標價由16美元升至17美元。考慮音樂ARPU增長穩固及持續成本優化,升今明兩年經調整每股盈測分別2%及6%。(ss/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-05-15 16:25。) (美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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