里昂發表報告指，隨著代理式人工智能(Agentic AI)以及多模態應用、如文生視頻、文生圖的持續普及，Token使用量正被大幅推高。不過，該行預期主流高端晶片供應將持續緊張，導致中國市場面臨算力短缺，料國產AI晶片將從中受惠，目前其優勢更適用於推理(Inference)而非訓練(Training)場景。
里昂估算，國產AI晶片的本地化率在2025年約為30%至40%，預計到2030年將升至60%至70%。該行對國產AI晶片組替代進程的加速持樂觀態度，認為這將為AI晶片、先進邏輯、先進封裝及記憶體製造商提供強大的增長動力。
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股份方面，該行現予中芯國際(00981.HK) -0.250 (-0.379%) 沽空 $6.68億; 比率 15.686% 港股及中芯國際(688981.SH) -1.530 (-1.342%) A股目標價分別為93.3港元及152元人民幣。華虹半導體(01347.HK) -5.200 (-4.590%) 沽空 $3.49億; 比率 9.069% 港股及華虹半導體(688347.SH) -5.920 (-4.287%) A股目標價分別為129.5港元及177.5元人民幣。
壁仞科技(06082.HK) -2.480 (-5.446%) 沽空 $1.35億; 比率 36.579% 目標價46.3港元。長電科技(600584.SH) -0.740 (-1.641%) 目標價67元人民幣。兆易創新(03986.HK) +31.800 (+7.143%) 港股及兆易創新(603986.SH) +1.390 (+0.452%) A股目標價分別為449港元及333.5元人民幣。以上股份均獲「跑贏大市」評級。(ss/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-29 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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