花旗研究報告指，大宗商品價格已大幅上升，並似乎在較高水平整固，該行分析有關對內地各板塊的影響。正面而言，基礎物料行業是主要受惠者，尤其是鋁、銅及鋰供應商；該行予中國鋁業(02600.HK) +0.760 (+5.432%) 沽空 $1.72億; 比率 14.143% 、中國宏橋(01378.HK) +2.220 (+6.049%) 沽空 $6.38億; 比率 31.826% 及紫金礦業(02899.HK) -1.280 (-2.962%) 沽空 $4.75億; 比率 16.032% 「買入」評級，亦看好純銅企業，如五礦資源(01208.HK) -0.430 (-4.300%) 沽空 $7.44千萬; 比率 9.523% 、洛鉬(03993.HK) -0.060 (-0.260%) 沽空 $1.35億; 比率 15.588% 及江銅(00358.HK) -0.500 (-1.175%) 沽空 $8.18千萬; 比率 9.980% 。此外，黃金珠寶商將受惠於金價上升，而銅價上升亦令覆銅板(CCL)生產商的毛利率得以擴張，如建滔積層板(01888.HK) -0.300 (-1.332%) 沽空 $1.37千萬; 比率 2.142% 。負面而言，汽車製造商將因物料清單成本上升而受壓，該行料大眾市場的BEV及PHEv單車成本將分別增加約6,565元及4,310元人民幣。行業中，小鵬汽車-W(09868.HK) -1.300 (-2.049%) 沽空 $3.27億; 比率 30.176% 及廣汽集團(02238.HK) -0.050 (-1.433%) 沽空 $9.68百萬; 比率 10.834% 因規模較小及平均售價較低，更易受影響；相反，比亞迪(01211.HK) -1.150 (-1.195%) 沽空 $17.14億; 比率 49.942% 及吉利汽車(00175.HK) -0.280 (-1.817%) 沽空 $2.97億; 比率 26.804% 規模較大，有能力將超過50%的成本升幅轉嫁予上游供應商。相關內容《大行》美銀證券料津巴布韋收緊管制對寧德時代(03750.HK)影響有限另外，該行預期電池行業的二線公司將面臨短期壓力，但寧德時代(03750.HK) -7.800 (-1.602%) 沽空 $1.61億; 比率 26.404% 具議價能力，且旗下江西鋰雲母礦預計將於今年次季復產，比同業更具防禦性。該行認為儲能系統銷售將面臨利潤率削減，尤其是今年次季，對行業開啟為期90天的負面催化劑觀察。在太陽能行業中，組件製造商較易受銀成本上升的影響，銀約佔其生產成本30%，可能壓縮其利潤率。而在中國的電網設備製造商中，平高電氣(600312.SH) +0.530 (+2.373%) 對銅及鋁成本增加最為敏感。科技行業方面，小米-W(01810.HK) +0.420 (+1.330%) 沽空 $11.59億; 比率 18.799% 或面臨記憶體成本上升的壓力，並擠壓智能手機業務的利潤率；記憶體價格約佔其智能手機物料清單成本的10%至20%。(ss/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-04 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)相關內容《大行》富瑞降小米(01810.HK)目標價30%至30.45元兼削盈測 市場預測過高且記憶體成本飆升