內地今年經濟續受內房銷售疲弱、消費增長放緩，外貿及科技受美國打壓。內地政府推出政策組合拳，市場憧憬刺激經濟措施，恒指10月升至23,241點兩年半高位。美聯儲啟動減息周期，人民幣匯價一度回穩並支持港股。特朗普勝出美國大選，關稅戰陰霾影響港股，惟恒指全年仍升18%，結束五連跌。回顧今年年中券商的下半年熱門推介股表現，最熱門的騰訊(00700.HK) +14.500 (+2.765%) 沽空 $10.86億; 比率 11.338% (13間券商中獲11間看好)及安踏(02020.HK) +2.450 (+2.471%) 沽空 $1.22億; 比率 28.762% (13間券商中獲5間看好)半年股價累計漲12%及4%，兩者跑輸恒指同期13%升幅，但小米(01810.HK) +2.000 (+3.584%) 沽空 $12.82億; 比率 16.293% (13間券商中獲5間看好)半年股價累漲109%。各獲7間及6間券商看好的美團(03690.HK) +1.200 (+0.685%) 沽空 $7.43億; 比率 17.499% 及攜程(09961.HK) +22.000 (+4.472%) 沽空 $1.50億; 比率 19.077% 半年股價各累漲37%及44%，則顯著跑贏恒指。相關內容《大行》大摩列出港股、中概股及A股最新焦點股名單(表)展望2025年，本網綜合16間券商列出的港股、中資股首選、最新焦點股、推介及組合名單，最熱門股仍為科技股。其中騰訊及小米獲13間及9間券商看好，美團及內險股中國平安(02318.HK) +0.550 (+1.099%) 沽空 $2.64億; 比率 16.119% 各獲7間券商看好。此外，車股吉利(00175.HK) +0.600 (+3.464%) 沽空 $6.86千萬; 比率 7.997% 及比亞迪(01211.HK) +14.800 (+3.838%) 沽空 $8.82億; 比率 22.220% 均獲5間券商看好，電訊股中移動(00941.HK) +1.100 (+1.314%) 沽空 $8.15千萬; 比率 7.100% 及旅遊平台攜程(09961.HK) +22.000 (+4.472%) 沽空 $1.50億; 比率 19.077% 亦獲5間券商看好。【騰訊小米美團 最獲券商青睞】本網年中綜合13間券商就下半年港股所作推介，扣除非本港上市股票推介，以凱基(推介11股)、摩根士丹利(推介9股)及星展(推介10股)平均回報較佳，三者均明顯跑贏恒指。若按本網去年底綜合16間券商的港股推介計算，中銀國際(推介27股)及星展(推介10股)的平均回報較佳。相關內容《大行》滙豐：中國大型互聯網股對比美股折讓仍高於歷史平均值 仍有上望空間中銀國際去年推介股中，招行(03968.HK) +0.550 (+1.112%) 沽空 $6.68千萬; 比率 21.196% 、建行、中海油(00883.HK) +0.040 (+0.220%) 沽空 $4.82千萬; 比率 7.802% 、騰訊及金山軟件(03888.HK) +0.300 (+0.720%) 沽空 $5.62千萬; 比率 24.302% 全年股價升幅達39%至47%，中芯(00981.HK) +2.100 (+4.238%) 沽空 $2.64億; 比率 6.831% 升六成，小米及攜程全年升幅各達121%及94%。中銀國際於今年12月初發表港股2025年策略報告，除繼續推介騰訊、建行、招行、中芯及小米外，亦推介農行(01288.HK) +0.020 (+0.398%) 沽空 $7.71千萬; 比率 30.343% 、工行(01398.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $7.74千萬; 比率 13.520% 、中移動、神華(01088.HK) +0.150 (+0.478%) 沽空 $6.53千萬; 比率 27.274% 、中石油(00857.HK) +0.090 (+1.495%) 沽空 $2.48千萬; 比率 8.440% 、中海外(00688.HK) +0.040 (+0.270%) 沽空 $3.11千萬; 比率 20.287% 、中電信(00728.HK) +0.230 (+3.866%) 沽空 $3.47千萬; 比率 13.331% 、美團、拼多多(PDD.US) 、比亞迪電子(00285.HK) +1.800 (+3.568%) 沽空 $8.85千萬; 比率 15.962% 、中國中鐵(00390.HK) +0.040 (+0.993%) 沽空 $3.29百萬; 比率 7.754% 、康師傅(00322.HK) +0.020 (+0.155%) 沽空 $5.72百萬; 比率 11.778% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.300 (-0.512%) 沽空 $1.15千萬; 比率 10.327% 、萬洲(00288.HK) -0.020 (-0.299%) 沽空 $8.79百萬; 比率 8.513% 及海爾智家(06690.HK) +0.450 (+1.695%) 沽空 $3.37千萬; 比率 10.367% 。【科技股續熱門 能源國企受捧】相關內容《大行》美銀將今年布油價格預測下調至70美元 料中石化(00386.HK)面對短期風險星展於今年下半年推介股份中瑞聲(02018.HK) +1.450 (+2.794%) 沽空 $1.35千萬; 比率 7.109% 、中國平安、攜程及小米均跑贏大市，星展於今年12月初發表港股展望報告，列出最新十隻首選股包括安踏、中移動、中石化(00386.HK) +0.040 (+0.941%) 沽空 $2.58千萬; 比率 13.262% 、中國平安、騰訊及小米外，亦包括比亞迪電子、華潤電力(00836.HK) -0.020 (-0.106%) 沽空 $2.78千萬; 比率 14.472% 、新奧能源(02688.HK) +0.850 (+1.452%) 沽空 $9.77百萬; 比率 5.181% 及美團。摩根士丹利於今年下半年除同時推介攜程外，亦推介泡泡瑪特(09992.HK) +2.600 (+1.980%) 沽空 $7.76千萬; 比率 12.102% ，該股半年股價累計升幅逾一倍(待更新)。該行明年推介股包括建行、中遠海能(01138.HK) +0.110 (+1.721%) 沽空 $4.92百萬; 比率 11.167% ，萬國數據(GDS.US) 、香港電訊(06823.HK) -0.100 (-0.971%) 沽空 $73.16萬; 比率 2.780% 、港鐵(00066.HK) +0.350 (+1.323%) 沽空 $1.46千萬; 比率 26.457% 、中石油(00857.HK) +0.090 (+1.495%) 沽空 $2.48千萬; 比率 8.440% ，泡泡瑪特、騰訊、紫金(02899.HK) +0.720 (+4.225%) 沽空 $3.15億; 比率 39.612% 及中通快遞(ZTO.US) 。凱基於今年下半年推介港交所(00388.HK) +6.200 (+1.696%) 沽空 $2.20億; 比率 11.565% 、中國平安、攜程及泡泡瑪特均跑贏恒指。該行明年推介股份除繼續包括中國平安，攜程及騰訊外，亦包括招行(03968.HK) +0.550 (+1.112%) 沽空 $6.68千萬; 比率 21.196% 、中國建築(03311.HK) +0.220 (+1.735%) 沽空 $1.45百萬; 比率 4.678% 、中移動及比亞迪。凱基投資策略部主管溫傑接受本網訪問時指，中國平安及招行受惠內地刺激樓市及股市政策，中國平安有價值重估概念，招行旗下理財產品業務料可受惠資產市場向好。相關內容《大行》滙豐研究升潤電(00836.HK)目標價至19.1元 料去年盈利略高於預期【騰訊能見度高 選股聚焦國策】溫傑又指，騰訊在科技股中能見度最高，公司旗下廣告及遊戲表現理想，他認為目前難以評估微信小店對公司業績帶來的影響，應視之為額外利好因素。該行亦看好比亞迪前景，因公司勝在內地市場的「基本盤」穩固，料內地以舊換新政策亦帶來利好，而凱基亦看好攜程前景，料可受惠出境及入境遊，至於中移動及中國建築國際兩股基本面不俗。元宇證券基金投資總監林嘉麒接受本網訪問時指出，估值便宜的「中特估」股份可以考慮吸納，明年投資主題可留意消費股，但行業將出現分化及宜小心部署，當中汽車股可留意比亞迪及吉利(00175.HK) +0.600 (+3.464%) 沽空 $6.86千萬; 比率 7.997% ，餐飲股可留意毛利較高的茶百度(02555.HK) +0.180 (+1.895%) 沽空 $1.94千; 比率 0.006% ，個別強勢消費股可留意攜程、泡泡瑪特及名創優品(09896.HK) +0.500 (+1.206%) 沽空 $6.07千萬; 比率 21.533% 。相關內容《大行》交銀國際列出港股上周互聯互通淨買入最多10隻股份(表)富昌證券聯席董事譚朗蔚接受本網訪問時表示，明年持倉股份要包括科技股及高息股，高息股中除中資電訊股及內銀股外，特別看好內險股，科技股則首選騰訊。但他認為汽車股上升空間有限，即使銷售數據理想，但歐盟及特朗普政策將令該行業存在不少隱憂。(fc-ta/w/t)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-03-18 12:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)