富瑞發表報告指，重新檢視了香港規模較小的地產商之財務狀況，在11個之中，有8個在該行的指標下被列為相對高風險，料會見到地產商加快賣產或融資。該行指，高風險地產商的總債務達1,250億元，相當於新世界(00017.HK) +0.290 (+6.546%) 沽空 $2.13千萬; 比率 10.047% 的未償還銀行貸款，對高風險小型股和新世界發展的總曝險按年基本保持穩定，其中小型股的風險增加被新世界的債務減少所抵銷。
該行認為，新世界違約的風險為低，但不代表港銀在商業地產方面為安全，新世界加上債務比率高的上市小型地產商佔總商業地產貸款16%。連同部分專業物業投資者，該行認為至少20%至30%的香港商業地產貸款理應被考慮成「面臨降級風險」。而在8隻高風險小型股中，作為主要銀行，中銀香港(02388.HK) +0.300 (+1.105%) 沽空 $4.15千萬; 比率 15.513% 、東亞(00023.HK) +0.320 (+2.914%) 沽空 $2.55百萬; 比率 8.920% 及恒生(00011.HK) +2.800 (+2.622%) 沽空 $7.44千萬; 比率 18.210% 佔7家，大華銀行佔5家，而星展及華僑銀行分別佔4家。
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該行指，對於大型地產商而言，風險主要由較弱地產商加快賣產之下，資產價值的下行壓力。隨早期以折扣預售的項目開始反映到盈利中，地產商今年可能會感受到比去年更大利潤壓力。(vc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-02-24 12:25。)
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