<匯港通訊> 晨星發報告指,過去三個月DRAM和NAND快閃記憶體的價格翻了一番。智慧型手機零件廠商丘鈦科技(01478)、瑞聲科技(02018)和舜宇光學科技(02382)的股價已從2025年的高點回落超過25%。
LPDDR4X,一種常見於低端智能手機的DRAM的現貨價格8GB版本已達53美元，6GB版本已達45美元。NAND存儲成本又增加10美元。超過35美元的差價，嚴重影響售價低於400美元的手機的盈利能力。由於智能手機製造商可能會推遲相機和揚聲器的升級、提高價格或兩者兼有，以應對高昂的DRAM價格，智能手機的銷量2026年可能會下降。減少記憶體容量是不可行的，因為現代手機的設計都是基於6GB或更大的DRAM。
晨星維持對舜宇光學科技公允價值73港元、丘鈦科技8.40港元以及瑞聲科技45港元，因為該行預計存儲器價格將在2027年趨於正常化。這不會影響該行對智能手機銷售和零件升級趨勢的長期展望。
晨星的首選是瑞聲科技，目前被稍微低估，因為其約40%的蘋果業務敞口不算大,可以減輕記憶體成本飆升的衝擊。蘋果(AAPL.US) 已與Kioxia達成協議，在2025年初鎖定一年的低NAND快閃記憶體價格。瑞聲科技透過供應鉸鍊和高端散熱部件，從折疊式手機中受惠更多。 (JJ)
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