富瑞研報指，在「十五五」規劃下，中國正從「共同富裕」邁向AI與高科技製造業主導時代，又指這將是民企經濟的時代，當中蘊藏巨大增長機會。而隨著大部分由市盈率驅動的回報階段成為過去，市場整合勢在必行；又認為中國在市盈增長率仍具吸引力，且盈利增長勢頭有望加速。 富瑞認為，仍視中國為「增持」投資標的，指今年是政策穩定的一年，推出了多項政策措施提振經濟，明年重點將落在執行上，尤其在「十五五」規劃下，對科技與製造業的支持措施將成為重點；又認為民企仍具吸引力 ，中國將在民企引領下，實現經濟加速增長。 相關內容《大行》花旗料中國AI今年聚焦雲基建、AI聊天機器人用戶流量爭奪戰等 受益股騰訊及阿里等富瑞列出2026年五大投資主題，包括以下：1) 買入盈利升級的高增長科技與製造業股票，香港上市的股份包括，信達生物(01801.HK) +0.900 (+1.077%) 沽空 $1.38億; 比率 12.641% 、藥明合聯(02268HK)、金力永磁(06680.HK) +0.380 (+1.993%) 沽空 $94.87萬; 比率 0.766% 和長飛光纖光纜(06869.HK) -2.010 (-3.937%) 沽空 $2.61千萬; 比率 2.153% 。2) 買入盈利持續獲上調的股票，香港上市的股份包括，騰訊(00700.HK) +8.000 (+1.281%) 沽空 $22.93億; 比率 14.976% 、紫金礦業(02899.HK) +1.640 (+4.478%) 沽空 $6.36億; 比率 16.615% 、農夫山泉(09633.HK) +0.840 (+1.774%) 沽空 $7.84千萬; 比率 24.844% 、洛陽鉬業(03993.HK) +0.600 (+2.976%) 沽空 $1.23億; 比率 13.208% 、藥明康德(02359.HK) +1.600 (+1.536%) 沽空 $1.44億; 比率 25.179% 、中國宏橋(01378.HK) +2.040 (+6.141%) 沽空 $3.04億; 比率 10.939% 、泡泡瑪特(09992.HK) +3.300 (+1.682%) 沽空 $6.50億; 比率 25.551% 、翰森製藥(03692.HK) +0.500 (+1.313%) 沽空 $9.13千萬; 比率 27.728% 、京東健康(06618.HK) +3.150 (+5.412%) 沽空 $1.14億; 比率 14.586% 、中國鋁業(02600.HK) +0.220 (+1.686%) 沽空 $1.88億; 比率 14.861% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.400 (-0.593%) 沽空 $3.56千萬; 比率 18.012% 、吉利汽車(00175.HK) +0.230 (+1.307%) 沽空 $1.08億; 比率 15.580% 、廣發証券(01776.HK) +1.310 (+7.081%) 沽空 $9.38千萬; 比率 26.082% 、中金公司(03908.HK) +1.780 (+8.700%) 沽空 $1.81億; 比率 13.102% 、藥明合聯(02268.HK) +1.750 (+2.760%) 沽空 $3.90千萬; 比率 20.061% 、舜宇光學(02382.HK) -0.650 (-0.959%) 沽空 $2.27億; 比率 20.636% 、金風科技(02208.HK) +0.850 (+5.724%) 沽空 $2.28億; 比率 13.224% 、粵海投資(00270.HK) +0.070 (+1.017%) 沽空 $5.65百萬; 比率 6.221% 、中國建材(03323.HK) +0.050 (+0.977%) 沽空 $1.33千萬; 比率 10.746% 及美圖公司(01357.HK) +0.060 (+0.791%) 沽空 $2.45千萬; 比率 8.597% 。相關內容信銀國際：內地「民營十巨頭」估值較「美股科技七雄」折讓近半3) 買入具備可持續收益率及回購的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.50億; 比率 14.222% 、建行(00939.HK) +0.060 (+0.782%) 沽空 $3.67億; 比率 16.737% 、中移動(00941.HK) -0.100 (-0.122%) 沽空 $9.86千萬; 比率 4.223% 、中國平安(02318.HK) +3.400 (+4.956%) 沽空 $24.40億; 比率 33.206% 、中海油(00883.HK) +0.160 (+0.757%) 沽空 $1.91億; 比率 10.569% 、美的(00300.HK) -0.200 (-0.229%) 沽空 $3.85千萬; 比率 14.318% 、人保(01339.HK) +0.180 (+2.459%) 沽空 $5.54千萬; 比率 6.969% 、海爾智家(06690.HK) +0.220 (+0.872%) 沽空 $5.90千萬; 比率 13.437% 中信建投証券(06066.HK) +0.770 (+5.882%) 沽空 $5.54千萬; 比率 15.817% 、吉利(00175.HK) +0.230 (+1.307%) 沽空 $1.08億; 比率 15.580% 、萬洲(00288.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.07千萬; 比率 12.550% 、潤啤(00291.HK) +0.560 (+2.121%) 沽空 $3.40千萬; 比率 11.039% 、旺旺(00151.HK) +0.020 (+0.426%) 沽空 $7.71百萬; 比率 30.210% 、粵投(00270.HK) +0.070 (+1.017%) 沽空 $5.65百萬; 比率 6.221% 、浙江滬杭甬(00576.HK) -0.010 (-0.139%) 沽空 $2.31千萬; 比率 33.933% 、敏實(00425.HK) -0.860 (-2.627%) 沽空 $2.45千萬; 比率 9.286% 、雅迪(01585.HK) +0.100 (+0.899%) 沽空 $3.61百萬; 比率 2.816% 、統一(00220.HK) +0.030 (+0.373%) 沽空 $1.23千萬; 比率 31.446% 、中石化煉化工程(02386.HK) +0.020 (+0.263%) 沽空 $1.26百萬; 比率 3.241% 、恆安(01044.HK) -0.720 (-2.571%) 沽空 $7.97千萬; 比率 45.044% 、三一國際(00631.HK) +0.110 (+1.256%) 沽空 $6.26百萬; 比率 7.276% 及廣深鐵路(00525.HK) +0.020 (+0.913%) 沽空 $53.90萬; 比率 4.164% 。4) 關注2026年潛在來香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) -0.180 (-0.080%) 、北方華創(002371.SZ) +11.460 (+2.415%) 、匯川技術(300124.SZ) +0.130 (+0.166%) 、伊利集團(600887.SH) +0.010 (+0.035%) 、國電南瑞(600406.SH) +0.310 (+1.339%) 及中微半導體(688012.SH) +18.340 (+5.891%) 等。股票選擇標準如下：市值超過40億美元的中國A股公司外資(美國和歐洲)機構持股比例超過3%相關內容《大行》野村料京東健康(06618.HK)去年下半年營收增長25%勝預期5) 買入投入資本回報率(ROIC)明星股，避開資本回報率已見頂的股票，香港上市的股份包括，騰迅(00700.HK) +8.000 (+1.281%) 沽空 $22.93億; 比率 14.976% 、洛鉬(03993.HK) +0.600 (+2.976%) 沽空 $1.23億; 比率 13.208% 、藥明康德(02359.HK) +1.600 (+1.536%) 沽空 $1.44億; 比率 25.179% 、中國宏橋(01378.HK) +2.040 (+6.141%) 沽空 $3.04億; 比率 10.939% 、泡泡瑪特(09992.HK) +3.300 (+1.682%) 沽空 $6.50億; 比率 25.551% 、翰森製藥(03692.HK) +0.500 (+1.313%) 沽空 $9.13千萬; 比率 27.728% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.400 (-0.593%) 沽空 $3.56千萬; 比率 18.012% 、吉利汽車(00175.HK) +0.230 (+1.307%) 沽空 $1.08億; 比率 15.580% 、中生製藥(01177.HK) +0.070 (+1.075%) 沽空 $6.52千萬; 比率 12.149% 、老鋪黃金(06181.HK) +5.500 (+0.890%) 沽空 $1.04億; 比率 27.493% 、藥明合聯(02268.HK) +1.750 (+2.760%) 沽空 $3.90千萬; 比率 20.061% 、舜宇光學(02382.HK) -0.650 (-0.959%) 沽空 $2.27億; 比率 20.636% 、康師傅(00322.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $9.74百萬; 比率 15.112% 及美圖(01357.HK) +0.060 (+0.791%) 沽空 $2.45千萬; 比率 8.597% 。從策略上看，富瑞最青睞「合理價格增長」和盈利修訂的股票，但也傾向透過可持續收益股來平衡增長風險的敞口。 (hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-06 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)