<匯港通訊> 匯豐(HSBC Global Research)發報告指,略上調中國海外發展(00688)目標價1.6%,從12.8港元升至13港元,維持「持有」評級。
匯豐上調對該公司2025和2026年合同銷售額預測6%和7%,即同比分別降3%和升3%,以反映2024財年銷售强於預期。鑒於未入賬銷售額充足，及對盈利平穩的需求, 該行對該公司2025和2026年收入預測大體不變。下調對該公司2025和2026年毛利率預測2個百分點,主要考慮利潤率持續受壓。因此,對該公司2025和2026年盈利預測下調20%和19%。
中國海外2024財年提升派息比率，從33%升至38%,儘管盈利疲弱。該行認爲,該公司的派息可以和其同行華潤置地(01109)相媲美,後者盈利更加强勢。但是該行認爲，長期來看，這並非一個穩定的派息水平,因爲經常性收入僅僅佔很小一部分,以及長期盈利前景有限。
管理層一直關注"穩定性",但增長並不在考慮範圍内。由於管理層對於物業發展的利潤指引為14-16%,表明2025年壓力仍存。(JJ)
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新聞來源 (不包括新聞圖片): 滙港資訊