<匯港通訊> 中信里昂發表報告,將同程旅行(00780)目標價從24港元下調17%至20港元,對應11倍預期市盈率,並將評級從「跑贏大市」下調至「持有」。該行表示,同程旅行收購大連聖亞一事引發市場爭議,令市場失望。該行認為此次收購的協同效應不大,並可能拖累其利潤率。這給其策略方向、資本配置和淨資產收益率目標帶來了更多疑問,該行認為其估值將因此受到影響。然而,該行仍然對競爭格局及核心OTA利潤率的提升充滿信心。 (LF)