智通財經APP獲悉，11月22日，勝科納米(蘇州)股份有限公司(簡稱：勝科納米)上交所IPO通過上市委會議。保薦機構為華泰聯合證券，擬募資2.97億元。
招股書披露，勝科納米是行業內知名的半導體第三方檢測分析實驗室，致力於為半導體產業鏈提供專業高效的第三方檢測分析實驗。公司主要服務於半導體客户的研發環節，提供樣品失效分析、材料分析與可靠性分析等檢測實驗。報告期各期，公司主營業務構成情況如下：
伴隨半導體產業的發展，國內半導體第三方實驗室檢測分析市場環境日益成熟，本土半導體第三方檢測分析實驗室逐漸佔領市場，市場競爭也日趨激烈。同時，國內眾多實力強勁的綜合性檢測機構在洞察到半導體第三方實驗室檢測分析行業的廣闊市場空間後，也通過自主投資、外延併購等方式積極佈局，切入半導體第三方檢測分析賽道。由於半導體客户對檢測分析服務的時效性要求較高，第三方實驗室檢測分析機構具有一定的服務半徑，因此半導體第三方檢測分析實驗室的區域性特點也較為明顯，整體行業的市場集中度較低，行業總體呈現機構眾多、單個機構規模較小的競爭格局。
自設立以來，勝科納米持續擴張檢測分析服務半徑，形成境內外業務佈局。目前，除在新加坡、蘇州兩地設有實驗室外，公司已在南京、福建、深圳、青島建立實驗室，並在馬來西亞設立市場服務團隊。
財務方面，於2021年、2022年、2023年及2024年1-6月，勝科納米實現營業收入分別約為1.68億元、2.87億元、3.94億元及1.85億元。同期，該公司實現淨利潤分別約為2750.34萬元、6558.59萬元、9853.85萬元及2993.22萬元。
結合經營情況及發展趨勢，公司對2024年業績進行了初步測算，具體如下：
勝科納米於招股書中指出，下游客户檢測分析需求持續增長，為公司收入增長提供良好保障，公司與重點客户保持良好合作，積極開拓新客户並取得良好成效。公司2024年以來持續加強與客户A、客户H、客户F、應用材料、華虹集團、客户L、華潤微電子等已有重點客户的合作，截至2024年10月31日公司在手訂單總金額合計約為1.13億元，較去年同期增長24.68%。同時，公司深度參與前述重點客户新項目的研發，預計前述重點客户未來將帶來較多增量業務機會。另一方面，公司積極開拓其他客户並取得良好成效，2024年以來已與客户M、中興通訊、屹唐半導體、通富微電、中科院微電子所、客户N、比亞迪半導體、擎方科技、歌爾股份等客户進行深度接洽並建立合作關係，進一步保障了公司未來收入增長的持續性。
值得注意的是，招股書中提示，需關注經營業績及毛利率下滑的風險。2021年至2023年，公司抓住行業快速發展的契機、憑藉自身技術實力及行業地位，持續開拓重點客户，營業收入、淨利潤均實現高速增長。報告期初公司規模總體偏小，近年來收入大幅提高，使得往期業績增長比例較高。目前公司業務規模較報告期初已提高較多，因此預計未來業績增長比例較報告期內可能有所降低。同時，如果未來公司無法持續提升技術實力、服務質量以及客户拓展能力以應對市場競爭，則可能導致公司的訂單量或服務價格下降，進而面臨業績增長放緩、毛利率下滑的風險。
2024年上半年公司新建深圳、青島實驗室，新增購置儀器設備並配套招聘部分人員，使得固定資產折舊和人員成本上漲。按照以往經驗及目前經營情況，新建實驗室在投產初期通常會出現一定期間的虧損，隨着市場拓展和產能釋放，在投產後1-2年內可實現盈利。因此，上半年新建實驗室短期內對公司業績造成負面影響，2024年上半年公司扣除非經常性損益後的淨利潤較2023年上半年下滑7.06%，新建實驗室預計對2024年全年淨利潤也將造成負面影響。
此外，公司目前正在推進蘇州總部中心項目以及本次募集資金投資項目的建設，預計建成後每年分別新增固定資產折舊金額約1,600萬元和3,500萬元。由於市場拓展和新建產能釋放需要一定的週期，若公司無法快速擴大收入規模或將成本轉嫁給下游，則可能對公司未來業績、毛利率造成不利影響。
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