富瑞發表報告，中國4月信貸總額按年增長進一步放緩至7.8%(3月為7.9%)，主因是房地產市場持續低迷導致按揭貸款需求疲軟，同時企業借貸亦表現低迷。這些負面因素抵銷了政府借款的持續強勢。與此同時，製造業PMI平均值加速至51.3，主要由出口帶動。綜合而言，中國經濟表現依然相對疲弱，但可能正出現一些復甦苗頭。
中國的信貸增長在歷史上一直是中國金屬需求及中國經濟的良好領先指標。4月中國總信貸按年增長放緩至7.8%，主因是政府債券發行速度放緩(但仍保持強勁)且企業借貸相對疲弱。隨著多年房地產市場低迷持續，按揭貸款也持續疲軟，儘管房價似乎已開始出現向上拐點。
另外，製造業PMI平均值仍處於擴張區間(4月為51.3，3月為50.6)，受需求轉強(出口?)和政策支持帶動，製造商對生產前景保持一定程度的建設性看法。然而，這些積極因素可能會被包括油價上漲在內的戰爭相關壓力部分抵銷。底線是，目前預期中國需求增長會大幅加速仍為時過早。美中貿易協議顯然會有所幫助，美伊衝突降溫亦然。(da/u)
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