花旗發表研究報告指，新世界發展(00017.HK) +0.070 (+0.893%) 沽空 $3.91千萬; 比率 20.025% 6月底止2025財年淨債務降低(按年減少35億港元)，顯示其透過積極銷售及成本控制改善現金流的努力。花旗表示，新世界融資進展包括：880億港元再融資，延長到期日(自2028年6月起)；2025年9月以維港文化匯(Victoria
Dockside)抵押獲得39.5億港元新融資；短期債務僅66億港元(佔總額4.5%)；平均融資成本4.8%(下降0.2個百分點)。花旗認為，這些進展可為資本循環及改善營運提供靈活性，又認為集團或已討論多種債務減輕方案，估計執行項目層面的安排(處置投資物業、農地等)可能較為簡單。
報告估計，新世界發展2026至2028財年間租金收入及EBITDA，分別為50億港元、30億港元，按年增長5%以上(處置前)，受惠於內地新K11項目(2025財年深圳、寧波開業；廣州、杭州、上海等)；並對其資產淨值(NAV)預測下調至每股19.21港元(原為19.98港元)，因2025財年報告的投資物業公允價值損失及投資、發展物業減值，儘管去槓桿努力下淨債務降低局部抵消影響。
花旗將新世界目標價從4元升至為4.8元，基於對NAV折讓估算由原先80%收窄至75%，認同新世界為去槓桿及改善資產周轉而改善現金流的努力；惟花旗下調對其2026及27年核心盈測，部分由於減值及處置資產虧損，2028財年或潛在扭虧為盈。評級「沽售」 。(hc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-29 12:25。)
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