<匯港通訊> 《彭博》引述「美元微笑理論」提出者、前摩根士丹利經濟學家、現為Eurizon SLJ Capital行政總裁的任永力(Stephen Jen)受訪時指,倘美國聯儲局減息,將促使中國企業拋售約1萬億美元(約7.8萬港元)的資產回流中國,將推升人民幣匯價最多10%。
任永力指,疫情以來,中國企業可能累積超過2萬億美元的海外投資,這些資產的利率高於人民幣計價資產。當聯儲局減息,美元資產的吸引力將減弱,中美利差收窄,保守估計可能刺激1萬億美元資金回流中國。
任永力指,匯率是目前市場尚未充分計入的最大風險,他更以「雪崩」(avalanche)來形容大量資金回流時可能出現的情況,又指中國當局可能允許人民幣升值,對內地來說,人民幣兌一美元升值5%至10%是適度及可以接受。
任永力指,如果美國通脹繼續下降,聯儲局的減息幅度或將超出市場預期,加上美元被高估、美國的雙赤字和軟着陸前景等,他更加堅信美元將會貶值,而人民幣將可能走高。如果中國人民銀行避免介入吸收美元流動性,人民幣的漲勢可能更大。
另外,報道引述麥格理預估,中國出口商和跨國公司自2022年以來積累的美元頭寸超過5000億美元,澳新銀行則估計有4300億美元。 (ST)
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