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中國人民銀行6月20日公布的貸款市場報價利率(LPR)維持不變,1年期報3.0厘、5年期報3.5厘,與上月持平,完全符合市場預期。這一結果其實反映了目前中央政策節奏的微妙變化,首先內部處於審慎觀察期、外部局勢則未明,貨幣政策正處於權衡取捨的中間地帶。 早前在5月份剛剛啟動的一輪政策性減息,兩大期限LPR同步下調,...
自四月始,中美貿易談判持續主導投資情緒,市場逐步消化正反因素。投資市場再度聚焦內地宏觀經濟數據,參考最新物價數據,市場關注當中的通縮風險。雖然內地整體CPI已連續四個月負增長,但核心CPI自去年下半年起回升,反映實體經濟未全面疲弱。食品與能源價格走弱是CPI下降主因,政策焦點亦從「防通脹」轉向「防通縮」,年初兩會將全年...
在中美元首上週通話後,市場對雙邊經貿關係的預期有所改善。隨後中美官員在倫敦進行會談,一系列互動被視為中美合作重啟的契機,為正處調整階段的內地製造業增添較為積極的因素。參考官方數據,內地6月份製造業採購經理指數(PMI)回升至49.5,雖仍處收縮區間,但高於市場預期,顯示部分行業活動正在回穩。 中美貿易摩擦持續多年...
早前中美雙方談判並對關稅政策進行調整,部分加徵關稅被取消或暫緩,對外釋出關係降溫的訊號。儘管短期氣氛有所改善,但這並不代表中美雙方結構性矛盾的根本化解,關稅只是中美長期博弈中的一環,仍需審慎看待未來走勢。 初步影響:市場氣氛改善但信心有限 此輪措施對金融市場與企業信心有短暫提振作用。部分進口品項成本下降,對...
中美貿易及關稅談判日前出現突破,未來90天將成為環球貿易的關鍵時點,必須密切關注。然而,參考內地最新海關數據,4月外貿仍展現韌性,尤其出口遠超市場預期。儘管進口年增率略降,但跌幅收窄,反映經濟內需回暖。筆者認為,這份成績單不僅體現調整能力,也揭示環球經貿環境仍充滿挑戰。 出口方面,4月總額按年增逾8%,高於市場估...
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更新日期為: 2023年1月6日