瑞銀研究報告指,比亞迪(01211.HK) -6.400 (-5.594%) 沽空 $16.61億; 比率 20.861% 次季淨利潤64億元人民幣,按季跌31%,按年跌30%,較市場及該行預期低約40%。儘管期內公司海外交付量創歷史新高,佔總交付量23%,但單車平均淨利潤僅4,900元人民幣,相較過去三年為8,000元至10,000元人民幣。毛利率下跌及研發開支大幅增加,是令業績未達預期的兩大主因。
鑑於7月和8月銷售仍然相對緩慢,瑞銀認為很難指望第三季度出現快速好轉,該行下調2025年及26年盈利預測30%和21%,以反映毛利率持續受壓,目標價由180港元下調至160港元,維持「買入」評級。(ss/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-01 12:25。)
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