3月22日|粵開證券首席經濟學家羅志恆表示,長期看,支撐黃金價格的有利因素仍在,當前黃金的暴跌並非牛市終結的信號,而是上升途中的深度回調。一是全球地緣政治風險常態化,特朗普政府的外交政策導致衝突頻率上升、連鎖反應加劇,這將持續削弱美元信用。二是非美央行購金意願依然強勁,有望繼續推高黃金的價格中樞。在地緣政治風險的新常態下,增持黃金成為非美央行應對制裁風險、增強金融安全的重要選擇。新興市場央行尤為積極,儲備增長仍有較大空間。三是全球經濟風險若由“脹”切換至“滯”,金價有望獲得支撐。全球能源價格高漲,一方面直接侵蝕居民實際消費能力,另一方面可能通過迫使貨幣政策緊縮而壓制需求、遏制通脹,最終可能演繹為經濟下行甚至衰退。在“滯”的環境下,黃金的戰略價值將進一步凸顯。
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