<匯港通訊> 招商證券國際發報告指，基於SOTP模型，上調阿里巴巴(09988)目標價10%，由144港元升至159港元，對應2027-2028財年16倍及14倍的預期市盈率。維持「增持」及首選股地位。
報告表示， 阿里巴巴首財季收入年增2%，經調整EBITA則因對即時零售的投資而年減14%。季內，集團雲業務及阿里國際數字商業集團（AIDC）表現均超預期。
展望未來，該行預計阿里巴巴2026年第二財季中國商業收入將達1420億元人民幣，客戶管理收入(CMR)同比增11%。同時預計暑期季度即時零售業務虧損將有所擴大，致使中國商業經調整EBITA降至98億元人民幣。
雲業務方面，該行將2026財年阿里巴巴雲業務收入預測上調至同比增23%，經調整EBITA利潤率維持8%。
(CW)
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