里昂發表研究報告指出,百度(09888.HK) +0.100 (+0.081%) 沽空 $2.77億; 比率 27.783% (BIDU.US) 2025年第四季收入符合預期,淨利潤優於預期。百度通用業務總收入及經調整EBITDA按年分別下跌6%及39%,各至261億元人民幣(下同)及28億元,該行估計主要受網上營銷收入按年下跌約16%所拖累。
然而,百度AI業務收入按季增長18%至110億元,佔百度通用業務收入的43%,主要由人工智能雲端基礎設施帶動,該業務按季上升38%。該行預期百度通用業務收入及經調整EBITDA在2026年第一季仍將按年下跌4%及約40%,但隨著比較基數放緩,應於2026年第二季開始恢復增長。
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該行認為,潛在的香港主要上市、股份回購及股息政策將是下一個催化劑。
里昂下調百度收入預測,但由於人工智能轉型而上調純利預測,維持「跑贏大市」評級及美股目標價176美元。(ec/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-27 12:25。) (美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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