中金發表報告指,信義玻璃(00868.HK) -0.260 (-3.291%) 沽空 $3.85千萬; 比率 25.951% 去年業績低過其預期,浮法產品售價跌幅超過成本降幅,去年下半年盈利承壓。汽車玻璃單位價值量提升,訂單和利潤齊增,夯實盈利基礎。建築玻璃營收保持平穩,原材料價格下跌貢獻韌性盈利。
另外,公司去年利息支出大幅下降,經營性現金流量淨額按年增長25%至56億元人民幣,股息率5%具備吸引力。該行考慮到浮法玻璃受竣工需求不及預期影響,下調今年每股盈利預測22%至0.67元人民幣,另料明年每股盈利為0.68元人民幣。綜合考慮盈利預測調整及浮法玻璃已進入行業底部周期,後續或有估值修覆空間,將目標價下調11%至8.5元,相當於預測今明兩年市盈率均12倍,維持「跑贏行業」評級。(vc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-03-10 16:25。)
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