大華繼顯研究報告指,華潤啤酒(00291.HK) +1.980 (+8.243%) 沽空 $1.28億; 比率 21.960% 公佈2025年收入為379.85億元人民幣(下同),按年跌2%。經調整EBITDA達98.79億元,按年增10%。2025年下半年,啤酒銷量上升0.4%,但平均售價跌5%,主要由於主動進行推廣活動。且管理層認為已見正面成效,今年首兩個月銷量及均價均錄得增長。
該行指,華潤啤酒管理層對即將到來的旺季仍審慎樂觀。對於白酒業務,該行預期若營運逐步穩定,今年商譽減值虧損將有所收窄。維持「買入」評級,目標價由33.8元下調至30.3元,相當預測今年企業價值對EBITDA的6.3倍。(hc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-24 16:25。)
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