滙豐環球研究指,金價4月9日創下每盎司2,365美元新高,升勢由股市創新高及通脹黏性引發的避險及對沖基金購買所推動,並倒過來觸發買入黃金的巨大動力。該行指,縱使今年以來美聯儲減息預期已減低,金價仍創新高。金價歷史上對實質利率敏感,目前出現明顯背離,預期實質利率將在今年稍後令金價受壓。
該行亦指,黃金ETF繼續出現贖回,但場外及實質現金購買仍然強勁,芝加哥商品交易所淨長倉高企,但或不會再大幅增加。該行形容市場情緒顯然樂觀,但即使短期升勢沒有放緩迹象,該行認為金價短期升勢沒有放緩迹象,但認為或已過高,預期金價今年稍後及明年較低,今年波幅介乎每盎司1,975至2,500美元。
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滙豐環球研究料金價於2024年至2026年每盎司測各為2,160美元、1,980美元及1,880美元(此前各為1,947美元、1,835美元及1,800美元)。(fc/w)
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