里昂發表研究報告指出,京東物流(02618.HK) +2.360 (+22.980%) 沽空 $8.90千萬; 比率 6.893% 去年業績顯示銷售增長19%,但非國際財務報告準則(non-IFRS)純利下跌3%,其中2025年第四季盈利受德邦的影響及一次性開支拖累。
展望2026年,該行預期京東物流將繼續實現新業務銷售穩健增長20%及原有業務增長保持韌性,同時隨著規模效應及高端市場收入貢獻增加,利潤率可望改善。該行上調2026及2027年預測銷售,以反映新業務及原有業務的韌性增長,並預期在規模及效率提升下,京東物流2026年銷售及non-IFRS純利將分別增長20%及26%。
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因應行業估值下調,里昂將目標價對應的目標市盈率倍數由12倍下調至10倍,從而將目標價由15.7元輕微下調至14.6元,但基於其穩健的2026年盈利增長前景,重申「跑贏大市」評級。(ec/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-06 16:25。)
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