<匯港通訊> 野村證券發表報告,指百勝中國(09987.HK/YUMC.US)不斷演進的 RGM 模式旨在實現持續且顯著的價值創造,直至2028年;故維持「買入」的投資評級,目標價為432港元及55.4美元。
該行稱,百勝中國於投資者日提升了策略/營運透明度。百勝中國於11月17日舉辦了2025年投資者日;以下是主要內容:百勝中國推出了其「韌性、成長、護城河(RGM)」策略的3.0版本,旨在透過前端多元化品牌/細分市場和後端營運/供應鏈整合來維持成長/效率。管理層認為中國市場潛力巨大,並計劃在2028年服務超過50%的中國人口(目前佔比為三分之一)。為實現這一宏偉目標,百勝中國計劃到2028年/2030年門市數量達到2.5萬至3萬家,高於2025年第三季的1.75萬家。特許經營將成為肯德基和必勝客的重要加速器,預計2028年將新增3000多家門市。百勝餐飲集團已觀察到中國消費者信心出現早期復甦跡象,出行更加頻繁,且消費者對公司行銷活動的回饋令人滿意。
(BC)
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