美銀指,內地物管股作為內地房地產復甦的代理股,受惠投資者情緒改善,股價今年以來已升值10%以上,與內房股相同。但該行偏好內房股多於內房物管股,基於內房物管股地域敞口多元,對比主要內房股集中於核心城市。該行相信近期股價反彈欠缺基本因素支持,基於估值,下調萬物雲(02602.HK) +0.020 (+0.079%) 沽空 $1.74百萬; 比率 9.578% 及綠城服務(02869.HK) +0.080 (+1.597%) 沽空 $78.76萬; 比率 3.669% 投資評級至「跑輸大市」,並以華潤萬象生活(01209.HK) +0.760 (+1.923%) 沽空 $2.17千萬; 比率 22.030% 及保利物業(06049.HK) +0.020 (+0.055%) 沽空 $1.63百萬; 比率 4.993% 為內房物管股首選。該行指,基於行業增長放緩,繼續偏好資本回報政策慷慨及營運穩定股份。相關內容《業績》萬物雲(02602.HK)中期純利7.92億人民幣增3.9% 派息95.1分對於內房股,該行維持對潤地(01109.HK) -0.180 (-0.569%) 沽空 $4.63千萬; 比率 22.897% 及中海外(00688.HK) -0.040 (-0.280%) 沽空 $1.69千萬; 比率 16.793% 「買入」評級,小型內房股則偏好越秀地產(00123.HK) -0.070 (-1.406%) 沽空 $2.35百萬; 比率 3.934% 及濱江集團(002244.SZ) -0.010 (-0.098%) 。下表為美銀對內房物管股投資評級及目標價。股份│投資評級│目標價萬物雲(02602.HK) +0.020 (+0.079%) 沽空 $1.74百萬; 比率 9.578% │中性->跑輸大市│21.3元綠城服務(02869.HK) +0.080 (+1.597%) 沽空 $78.76萬; 比率 3.669% │中性->跑輸大市│3.8元碧服(06098.HK│跑輸大市│4.4元->5.2元中海物業(02669.HK) -0.100 (-1.718%) 沽空 $2.86百萬; 比率 3.611% │中性│4.8元->5.2元華潤萬象生活(01209.HK) +0.760 (+1.923%) 沽空 $2.17千萬; 比率 22.030% │買入│34元->38元(fc/k)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-22 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)