中金發表研報指，中國有色金屬工業協會副祕書長段紹甫周二(3日)在「2025年有色金屬工業經濟運行情況」記者會提出完善銅資源儲備體系建設。美國亦於週一宣布正啟動一項120億美元的關鍵礦產儲備計劃(「ProjectVault」），包括稀土、鋰、銅等美國地質調查局認定的50多種關鍵礦產，以對沖供應鏈風險。
中金又指，據Mysteel數據，周一國內銅價短暫回落，下游補庫需求環比大幅增長，當日電解銅、銅杆成交量達3.8、4.3萬噸，環比分別增長108%、198%，分別創近三月、2025年3月來新高。
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中金認為，中美均推出銅資源儲備計劃，戰略囤庫需求持續增長。產業補庫托底銅價，春季旺季補庫疊加供應偏緊或進一步推升銅價。長期看，銅行業牛市主升浪風鵬正舉，短期調整迎來佈局良機。
中金維持相關公司盈利預測、目標及評級不變。建議關注銅礦自給率高、有較強增儲上產和外延併購潛力的龍頭標的，包括紫金礦業(02899.HK) +1.500 (+3.447%) 沽空 $17.70億; 比率 35.459% 、洛陽鉬業(03993.HK) +0.240 (+1.039%) 沽空 $1.29億; 比率 14.250% 、西部礦業(601168.SH) +0.690 (+2.113%) 、金誠信(603979.SH) +0.180 (+0.238%) 、銅陵有色(000630.SZ) +0.040 (+0.557%) 等。(hc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-12 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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