滙豐研究發表報告指，去年投資主題成為估值的主要驅動力，相信該影響在今年不會完全消失。基本面方式，該行預期今年消費者需求保持不溫不火的狀態，可自由支配開支帶來不利影響；市場競爭持續激烈，供應壓力或影響住宿餐飲等高beta子產業的盈利週期；由於零售價格受壓，對消費必需品來說亦不是好消息。該行看好盈利勢頭改善的公司；又認為嬰兒數量減少將持續壓低嬰兒相關股票。投資風格方面，該行認為「收益率」和「低beta消費必需品」仍然是可行的策略，「大盤降級」可能會在今年逆轉。該行認為蒙牛(02319.HK) +0.250 (+1.453%) 沽空 $6.74千萬; 比率 30.314% 的增長動能或會持續改善，看好周太福(01929.HK) +0.370 (+3.401%) 沽空 $3.81千萬; 比率 43.816% 和海爾智家(06690.HK) +0.040 (+0.193%) 沽空 $9.04千萬; 比率 29.015% 。該行將周大福及JS環球(01691.HK) +0.060 (+3.448%) 沽空 $75.41萬; 比率 18.516% 評級由「持有」升至「買入」，又下調蒙牛、海底撈(06862.HK) +0.120 (+0.841%) 沽空 $3.69千萬; 比率 33.972% 、李寧(02331.HK) +0.320 (+1.495%) 沽空 $7.78千萬; 比率 59.147% 及申洲(02313.HK) +0.760 (+1.625%) 沽空 $6.49千萬; 比率 25.337% 等目標價。相關內容《大行》里昂升海底撈(06862.HK)目標價至19元 評級「跑贏大市」滙豐研究對內地消費股投資評級及目標價表列如下：股份 | 投資評級 | 目標價(港元)中國飛鶴(06186.HK) +0.020 (+0.575%) 沽空 $5.57百萬; 比率 26.499% | 持有 | 4.9元 → 4.1元蒙牛乳業(02319.HK) +0.250 (+1.453%) 沽空 $6.74千萬; 比率 30.314% | 買入 | 31.8元 → 24.8元周大福(01929.HK) +0.370 (+3.401%) 沽空 $3.81千萬; 比率 43.816% | 持有 → 買入 | 12.2元 → 14.3元贏家時尚(03709.HK) -0.330 (-4.867%) 沽空 $79.96萬; 比率 23.276% | 買入 | 14.8元 → 18元巨子生物(02367.HK) +0.920 (+3.345%) 沽空 $1.56千萬; 比率 30.914% | 買入 | 47.5元 → 49.9元海底撈(06862.HK) +0.120 (+0.841%) 沽空 $3.69千萬; 比率 33.972% | 減持 | 13.9元 → 10.5元海爾智家(06690.HK) +0.040 (+0.193%) 沽空 $9.04千萬; 比率 29.015% | 買入 | 27.6元 → 28.3元Ｈ＆Ｈ國際控股(01112.HK) +0.340 (+2.843%) 沽空 $43.38萬; 比率 8.255% | 買入 → 持有 | 10.8元 → 11.6元九毛九(09922.HK) +0.100 (+6.135%) 沽空 $23.12萬; 比率 7.750% | 持有 | 12.3元 → 5.6元江南布衣(03306.HK) +0.840 (+4.000%) 沽空 $79.48萬; 比率 11.259% | 買入 | 12元 → 15.4元ＪＳ環球生活(01691.HK) +0.060 (+3.448%) 沽空 $75.41萬; 比率 18.516% | 持有 → 買入 | 1.1元 → 1.9元李寧(02331.HK) +0.320 (+1.495%) 沽空 $7.78千萬; 比率 59.147% | 持有 | 25.4元 → 17.7元申洲國際(02313.HK) +0.760 (+1.625%) 沽空 $6.49千萬; 比率 25.337% | 買入 | 86.8元 → 86.1元高鑫零售(06808.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $12.71萬; 比率 61.037% | 持有 | 1.55元 → 1.13元特步國際(01368.HK) +0.080 (+1.790%) 沽空 $5.19百萬; 比率 13.655% | 持有 | 6.4元 → 4.6元頤海國際(01579.HK) +0.620 (+3.799%) 沽空 $1.12百萬; 比率 7.591% | 持有 | 16.9元 → 11元裕元集團(00551.HK) +0.620 (+4.071%) 沽空 $8.56百萬; 比率 12.821% | 持有 | 8.9元 → 8.5元百勝中國(09987.HK) -2.400 (-0.623%) 沽空 $6.07千萬; 比率 48.220% | 買入 | 495.3元相關內容《業績》JS環球生活(01691.HK)全年虧損2,415萬美元 盈轉虧(sl/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-01 12:25。)