高盛發表中國商品報告，預期今年中國大宗商品需求將進入較穩定階段，年增率大多介於負1.3%至正2%之間，並從去年下半年起逐季緩步回升。下游需求面臨減速壓力，主要因為以舊換新刺激政策轉變產品焦點，但房地產行業影響及關稅不確定性帶來的風險亦已減輕。對大多數大宗商品而言，供需平衡基本面穩健，宏觀環境看來有利。但鑑於去年現貨價格強勁及相關股份表現優異，預期供應前景邊際變化，將決定未來價格與利潤率方向，並將由供應紀律與應對、反內捲及與併購及資產注入三大關鍵主題主導。在個別商品方面，對水泥和煤炭看法逐步轉向更樂觀，對鋼鐵和鋁則更趨審慎，並維持對銅和黃金的正面看法，以及對鋰和紙類包裝的審慎立場。相關內容《業績》華潤建材科技(01313.HK)全年純利4.79億人民幣增127% 末期息派2.4港仙下表列出高盛對大宗商品股的最新投資評級與目標價：股份│投資評級│目標價鞍鋼(00347.HK) -0.060 (-3.947%) 沽空 $3.14百萬; 比率 13.240% │中性->沽售│2.4元->1.2元馬鋼(00323.HK) -0.100 (-3.817%) 沽空 $5.98百萬; 比率 14.575% │中性->沽售│2.1元->1.9元神華(01088.HK) -0.340 (-0.696%) 沽空 $3.34億; 比率 49.198% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) -0.280 (-1.928%) 沽空 $1.23億; 比率 35.044% │沽售->買入│6.5元->11.5元兗礦(01171.HK) -0.280 (-1.666%) 沽空 $1.90億; 比率 33.491% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) -1.620 (-7.284%) 沽空 $5.03千萬; 比率 29.456% │買入│31元金隅(02009.HK) -0.010 (-1.316%) 沽空 $2.43百萬; 比率 26.780% │中性│0.7元中建材(03323.HK) -0.410 (-7.869%) 沽空 $2.58千萬; 比率 19.546% │買入│6.7元->6.5元華潤建材科技(01313.HK) -0.090 (-5.521%) 沽空 $6.55百萬; 比率 26.651% │買入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) -0.130 (-5.963%) 沽空 $1.22千萬; 比率 23.435% │沽售│1.4元->1.3元中鋁(02600.HK) -0.700 (-6.272%) 沽空 $2.70千萬; 比率 4.273% │買入->沽售│7.6元->9元宏橋(01378.HK) -3.340 (-9.681%) 沽空 $7.01億; 比率 23.660% │中性│20元->28元江銅(00358.HK) -2.640 (-7.309%) 沽空 $5.43千萬; 比率 12.554% │買入│25元->45元五礦資源(01208.HK) -0.560 (-7.407%) 沽空 $1.00千萬; 比率 2.748% │買入│5.1元->10元紫金(02899.HK) -2.100 (-6.137%) 沽空 $3.50億; 比率 12.456% │買入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) -1.620 (-5.811%) 沽空 $7.26千萬; 比率 9.704% │買入│25元->38元贛鋒鋰業(01772.HK) -0.650 (-1.113%) 沽空 $1.31億; 比率 18.755% │沽售│32元->35元天齊鋰業(09696.HK) -0.680 (-1.681%) 沽空 $3.84百萬; 比率 4.497% │沽售│24.5元->26元玖紙(02689.HK) -0.520 (-7.153%) 沽空 $5.93百萬; 比率 11.667% │沽售│3.8元心連心(01866.HK) -0.690 (-6.301%) 沽空 $3.09百萬; 比率 9.688% │中性│8.5元(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-23 12:25。)