滙豐研究發表報告指，去年投資主題成為估值的主要驅動力，相信該影響在今年不會完全消失。基本面方式，該行預期今年消費者需求保持不溫不火的狀態，可自由支配開支帶來不利影響；市場競爭持續激烈，供應壓力或影響住宿餐飲等高beta子產業的盈利週期；由於零售價格受壓，對消費必需品來說亦不是好消息。該行看好盈利勢頭改善的公司；又認為嬰兒數量減少將持續壓低嬰兒相關股票。投資風格方面，該行認為「收益率」和「低beta消費必需品」仍然是可行的策略，「大盤降級」可能會在今年逆轉。該行認為蒙牛(02319.HK) -0.120 (-0.709%) 沽空 $4.48千萬; 比率 13.954% 的增長動能或會持續改善，看好周太福(01929.HK) +0.400 (+3.145%) 沽空 $2.04億; 比率 33.009% 和海爾智家(06690.HK) -0.150 (-0.647%) 沽空 $5.58千萬; 比率 18.588% 。該行將周大福及JS環球(01691.HK) -0.010 (-0.493%) 沽空 $1.61百萬; 比率 13.926% 評級由「持有」升至「買入」，又下調蒙牛、海底撈(06862.HK) -0.060 (-0.402%) 沽空 $4.99千萬; 比率 19.127% 、李寧(02331.HK) -0.200 (-1.299%) 沽空 $7.55千萬; 比率 22.980% 及申洲(02313.HK) -0.150 (-0.280%) 沽空 $3.85千萬; 比率 30.950% 等目標價。相關內容《大行》瑞銀：周大福(01929.HK)或被低估 目標價升至16元滙豐研究對內地消費股投資評級及目標價表列如下：股份 | 投資評級 | 目標價(港元)中國飛鶴(06186.HK) -0.170 (-2.886%) 沽空 $7.46百萬; 比率 11.283% | 持有 | 4.9元 → 4.1元蒙牛乳業(02319.HK) -0.120 (-0.709%) 沽空 $4.48千萬; 比率 13.954% | 買入 | 31.8元 → 24.8元周大福(01929.HK) +0.400 (+3.145%) 沽空 $2.04億; 比率 33.009% | 持有 → 買入 | 12.2元 → 14.3元贏家時尚(03709.HK) +0.060 (+0.806%) 沽空 $95.69萬; 比率 11.898% | 買入 | 14.8元 → 18元巨子生物(02367.HK) -1.550 (-2.876%) 沽空 $5.07千萬; 比率 5.598% | 買入 | 47.5元 → 49.9元海底撈(06862.HK) -0.060 (-0.402%) 沽空 $4.99千萬; 比率 19.127% | 減持 | 13.9元 → 10.5元海爾智家(06690.HK) -0.150 (-0.647%) 沽空 $5.58千萬; 比率 18.588% | 買入 | 27.6元 → 28.3元Ｈ＆Ｈ國際控股(01112.HK) -0.240 (-1.905%) 沽空 $5.84百萬; 比率 25.264% | 買入 → 持有 | 10.8元 → 11.6元九毛九(09922.HK) -0.080 (-3.065%) 沽空 $2.98百萬; 比率 9.184% | 持有 | 12.3元 → 5.6元江南布衣(03306.HK) +0.080 (+0.475%) 沽空 $1.36百萬; 比率 12.330% | 買入 | 12元 → 15.4元ＪＳ環球生活(01691.HK) -0.010 (-0.493%) 沽空 $1.61百萬; 比率 13.926% | 持有 → 買入 | 1.1元 → 1.9元李寧(02331.HK) -0.200 (-1.299%) 沽空 $7.55千萬; 比率 22.980% | 持有 | 25.4元 → 17.7元申洲國際(02313.HK) -0.150 (-0.280%) 沽空 $3.85千萬; 比率 30.950% | 買入 | 86.8元 → 86.1元高鑫零售(06808.HK) -0.100 (-3.788%) 沽空 $2.96百萬; 比率 15.860% | 持有 | 1.55元 → 1.13元特步國際(01368.HK) -0.030 (-0.542%) 沽空 $1.90百萬; 比率 5.694% | 持有 | 6.4元 → 4.6元頤海國際(01579.HK) -0.160 (-1.164%) 沽空 $8.01百萬; 比率 21.825% | 持有 | 16.9元 → 11元裕元集團(00551.HK) +0.060 (+0.521%) 沽空 $1.09千萬; 比率 19.824% | 持有 | 8.9元 → 8.5元百勝中國(09987.HK) -3.600 (-1.045%) 沽空 $3.43千萬; 比率 20.317% | 買入 | 495.3元相關內容《大行》瑞銀：周大福(01929.HK)全年經營溢利勝預期 派息遜預期(sl/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-18 16:25。)