<匯港通訊> 摩根士丹利發報告指，將三生製藥(01530)2024-2026年銷售額預測分別上調1.8%、1.7%和1.6%，因提高對治療脫髮外用藥蔓迪(Mandi)和內源性促紅血球生成素（EPO）的銷售預期。2024年毛利率雖有所上調，但部分被更高研發費用率所抵消，這是由於集團在2024年完成了多項授權引進交易。
同時，由於來自Numab Therapeutics的 6240萬美元股息收入，2024年三生製藥非經營性收入有所增加。因此，上調2024-2026年的淨利潤預測分別5.7%、1.7%和1.4%。大摩亦將Winlevi（克拉考特酮乳膏劑）及707（標靶VEGF/PD-1雙抗）的銷售假設納入模型中。
由於加權平均資本成本(WACC)由11%降至10%。以貼現現金流模型，上調目標價14%，由7.6港元升至8.7港元，維持「與大市同步」評級不變。
(CW)
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