富瑞研報指，在「十五五」規劃下，中國正從「共同富裕」邁向AI與高科技製造業主導時代，又指這將是民企經濟的時代，當中蘊藏巨大增長機會。而隨著大部分由市盈率驅動的回報階段成為過去，市場整合勢在必行；又認為中國在市盈增長率仍具吸引力，且盈利增長勢頭有望加速。 富瑞認為，仍視中國為「增持」投資標的，指今年是政策穩定的一年，推出了多項政策措施提振經濟，明年重點將落在執行上，尤其在「十五五」規劃下，對科技與製造業的支持措施將成為重點；又認為民企仍具吸引力 ，中國將在民企引領下，實現經濟加速增長。 相關內容《大行》滙豐研究：大宗商品開局強勁 銅鋁及貴金屬看高一線富瑞列出2026年五大投資主題，包括以下：1) 買入盈利升級的高增長科技與製造業股票，香港上市的股份包括，信達生物(01801.HK) -0.300 (-0.339%) 沽空 $2.37億; 比率 31.014% 、藥明合聯(02268HK)、金力永磁(06680.HK) -0.080 (-0.336%) 沽空 $2.31千萬; 比率 4.419% 和長飛光纖光纜(06869.HK) +10.900 (+8.302%) 沽空 $4.77億; 比率 16.423% 。2) 買入盈利持續獲上調的股票，香港上市的股份包括，騰訊(00700.HK) -4.500 (-0.861%) 沽空 $9.44億; 比率 7.881% 、紫金礦業(02899.HK) -0.140 (-0.312%) 沽空 $4.03億; 比率 23.140% 、農夫山泉(09633.HK) -0.200 (-0.421%) 沽空 $6.31千萬; 比率 24.884% 、洛陽鉬業(03993.HK) -0.620 (-2.526%) 沽空 $1.78億; 比率 18.284% 、藥明康德(02359.HK) -1.400 (-1.158%) 沽空 $8.24千萬; 比率 23.719% 、中國宏橋(01378.HK) +0.100 (+0.272%) 沽空 $2.73億; 比率 23.586% 、泡泡瑪特(09992.HK) -3.600 (-1.546%) 沽空 $6.49億; 比率 27.084% 、翰森製藥(03692.HK) +0.260 (+0.751%) 沽空 $3.12千萬; 比率 16.670% 、京東健康(06618.HK) +1.450 (+2.557%) 沽空 $7.08千萬; 比率 18.828% 、中國鋁業(02600.HK) -0.100 (-0.720%) 沽空 $3.55千萬; 比率 6.164% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.250 (-0.381%) 沽空 $2.87千萬; 比率 27.978% 、吉利汽車(00175.HK) -0.240 (-1.441%) 沽空 $5.80千萬; 比率 11.285% 、廣發証券(01776.HK) -0.200 (-1.141%) 沽空 $3.09百萬; 比率 4.326% 、中金公司(03908.HK) -0.620 (-2.927%) 沽空 $1.28千萬; 比率 5.523% 、藥明合聯(02268.HK) -1.250 (-1.956%) 沽空 $3.47千萬; 比率 26.015% 、舜宇光學(02382.HK) -0.450 (-0.769%) 沽空 $8.48千萬; 比率 15.762% 、金風科技(02208.HK) +0.430 (+2.915%) 沽空 $1.16千萬; 比率 3.438% 、粵海投資(00270.HK) +0.020 (+0.261%) 沽空 $2.18百萬; 比率 3.030% 、中國建材(03323.HK) -0.200 (-2.829%) 沽空 $5.06千萬; 比率 10.892% 及美圖公司(01357.HK) +0.090 (+1.565%) 沽空 $5.98千萬; 比率 17.470% 。相關內容《大行》大和：內地農曆新年假期消費表現鼓舞 薦古茗(01364.HK)百勝中國(09987.HK)農夫山泉(09633.HK)等3) 買入具備可持續收益率及回購的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) -0.030 (-0.464%) 沽空 $2.59億; 比率 27.833% 、建行(00939.HK) -0.070 (-0.861%) 沽空 $5.97億; 比率 35.166% 、中移動(00941.HK) -0.100 (-0.126%) 沽空 $1.64億; 比率 15.571% 、中國平安(02318.HK) -1.850 (-2.600%) 沽空 $8.72億; 比率 38.421% 、中海油(00883.HK) -0.780 (-3.061%) 沽空 $2.49億; 比率 14.252% 、美的(00300.HK) -0.150 (-0.163%) 沽空 $6.01千萬; 比率 21.901% 、人保(01339.HK) -0.190 (-2.849%) 沽空 $1.87千萬; 比率 5.406% 、海爾智家(06690.HK) -0.380 (-1.389%) 沽空 $8.68千萬; 比率 18.336% 中信建投証券(06066.HK) -0.070 (-0.561%) 沽空 $2.19百萬; 比率 4.573% 、吉利(00175.HK) -0.240 (-1.441%) 沽空 $5.80千萬; 比率 11.285% 、萬洲(00288.HK) +0.020 (+0.199%) 沽空 $4.69千萬; 比率 19.055% 、潤啤(00291.HK) -0.260 (-0.944%) 沽空 $4.20千萬; 比率 16.804% 、旺旺(00151.HK) -0.080 (-1.597%) 沽空 $2.14千萬; 比率 42.038% 、粵投(00270.HK) +0.020 (+0.261%) 沽空 $2.18百萬; 比率 3.030% 、浙江滬杭甬(00576.HK) +0.010 (+0.144%) 沽空 $5.01千萬; 比率 26.622% 、敏實(00425.HK) -1.060 (-2.511%) 沽空 $2.86千萬; 比率 8.658% 、雅迪(01585.HK) -0.070 (-0.595%) 沽空 $9.19百萬; 比率 15.426% 、統一(00220.HK) +0.080 (+0.990%) 沽空 $9.21百萬; 比率 14.097% 、中石化煉化工程(02386.HK) -0.010 (-0.129%) 沽空 $8.45百萬; 比率 8.717% 、恆安(01044.HK) +0.040 (+0.136%) 沽空 $1.88千萬; 比率 21.422% 、三一國際(00631.HK) +0.090 (+0.568%) 沽空 $3.62千萬; 比率 21.273% 及廣深鐵路(00525.HK) -0.020 (-0.917%) 沽空 $22.28萬; 比率 2.462% 。4) 關注2026年潛在來香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) +0.990 (+0.402%) 、北方華創(002371.SZ) -10.010 (-2.018%) 、匯川技術(300124.SZ) -0.640 (-0.863%) 、伊利集團(600887.SH) -0.170 (-0.646%) 、國電南瑞(600406.SH) +0.380 (+1.408%) 及中微半導體(688012.SH) -4.290 (-1.162%) 等。股票選擇標準如下：市值超過40億美元的中國A股公司外資(美國和歐洲)機構持股比例超過3%相關內容《大行》中銀證券：金融屬性及產業趨勢支持有色金屬板塊5) 買入投入資本回報率(ROIC)明星股，避開資本回報率已見頂的股票，香港上市的股份包括，騰迅(00700.HK) -4.500 (-0.861%) 沽空 $9.44億; 比率 7.881% 、洛鉬(03993.HK) -0.620 (-2.526%) 沽空 $1.78億; 比率 18.284% 、藥明康德(02359.HK) -1.400 (-1.158%) 沽空 $8.24千萬; 比率 23.719% 、中國宏橋(01378.HK) +0.100 (+0.272%) 沽空 $2.73億; 比率 23.586% 、泡泡瑪特(09992.HK) -3.600 (-1.546%) 沽空 $6.49億; 比率 27.084% 、翰森製藥(03692.HK) +0.260 (+0.751%) 沽空 $3.12千萬; 比率 16.670% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.250 (-0.381%) 沽空 $2.87千萬; 比率 27.978% 、吉利汽車(00175.HK) -0.240 (-1.441%) 沽空 $5.80千萬; 比率 11.285% 、中生製藥(01177.HK) -0.080 (-1.252%) 沽空 $8.46千萬; 比率 28.492% 、老鋪黃金(06181.HK) -13.000 (-1.772%) 沽空 $1.44億; 比率 23.244% 、藥明合聯(02268.HK) -1.250 (-1.956%) 沽空 $3.47千萬; 比率 26.015% 、舜宇光學(02382.HK) -0.450 (-0.769%) 沽空 $8.48千萬; 比率 15.762% 、康師傅(00322.HK) +0.040 (+0.296%) 沽空 $3.13千萬; 比率 12.795% 及美圖(01357.HK) +0.090 (+1.565%) 沽空 $5.98千萬; 比率 17.470% 。從策略上看，富瑞最青睞「合理價格增長」和盈利修訂的股票，但也傾向透過可持續收益股來平衡增長風險的敞口。 (hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-25 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)