富瑞研報指，在「十五五」規劃下，中國正從「共同富裕」邁向AI與高科技製造業主導時代，又指這將是民企經濟的時代，當中蘊藏巨大增長機會。而隨著大部分由市盈率驅動的回報階段成為過去，市場整合勢在必行；又認為中國在市盈增長率仍具吸引力，且盈利增長勢頭有望加速。 富瑞認為，仍視中國為「增持」投資標的，指今年是政策穩定的一年，推出了多項政策措施提振經濟，明年重點將落在執行上，尤其在「十五五」規劃下，對科技與製造業的支持措施將成為重點；又認為民企仍具吸引力 ，中國將在民企引領下，實現經濟加速增長。 相關內容《大行》富瑞料2030年黃金業務將佔洛陽鉬業(03993.HK)毛利10%以上富瑞列出2026年五大投資主題，包括以下：1) 買入盈利升級的高增長科技與製造業股票，香港上市的股份包括，信達生物(01801.HK) -1.600 (-1.939%) 沽空 $3.22千萬; 比率 9.884% 、藥明合聯(02268HK)、金力永磁(06680.HK) -1.500 (-6.340%) 沽空 $1.32千萬; 比率 6.981% 和長飛光纖光纜(06869.HK) +5.100 (+6.505%) 沽空 $6.89千萬; 比率 3.302% 。2) 買入盈利持續獲上調的股票，香港上市的股份包括，騰訊(00700.HK) -12.000 (-1.929%) 沽空 $2.15億; 比率 3.735% 、紫金礦業(02899.HK) -3.680 (-7.976%) 沽空 $6.80億; 比率 13.653% 、農夫山泉(09633.HK) -1.900 (-3.817%) 沽空 $1.80千萬; 比率 21.585% 、洛陽鉬業(03993.HK) -1.840 (-7.578%) 沽空 $1.43億; 比率 12.312% 、藥明康德(02359.HK) -4.400 (-3.806%) 沽空 $8.49千萬; 比率 29.903% 、中國宏橋(01378.HK) -3.300 (-8.287%) 沽空 $2.06億; 比率 15.374% 、泡泡瑪特(09992.HK) -7.400 (-3.201%) 沽空 $2.35億; 比率 17.181% 、翰森製藥(03692.HK) +0.060 (+0.156%) 沽空 $2.82千萬; 比率 28.528% 、京東健康(06618.HK) -0.500 (-0.790%) 沽空 $2.18千萬; 比率 12.963% 、中國鋁業(02600.HK) -1.110 (-7.385%) 沽空 $1.91億; 比率 18.420% 、福耀玻璃(03606.HK) +0.800 (+1.212%) 沽空 $9.33百萬; 比率 6.472% 、吉利汽車(00175.HK) -0.660 (-3.929%) 沽空 $7.64千萬; 比率 15.729% 、廣發証券(01776.HK) -0.720 (-3.805%) 沽空 $2.98百萬; 比率 2.960% 、中金公司(03908.HK) -0.480 (-2.212%) 沽空 $8.96百萬; 比率 5.624% 、藥明合聯(02268.HK) -1.700 (-2.638%) 沽空 $7.02百萬; 比率 5.240% 、舜宇光學(02382.HK) +0.750 (+1.192%) 沽空 $2.10億; 比率 26.841% 、金風科技(02208.HK) -0.570 (-3.752%) 沽空 $2.13千萬; 比率 8.797% 、粵海投資(00270.HK) -0.020 (-0.268%) 沽空 $53.72萬; 比率 0.940% 、中國建材(03323.HK) -0.190 (-3.276%) 沽空 $1.12千萬; 比率 11.381% 及美圖公司(01357.HK) -0.380 (-4.697%) 沽空 $5.15千萬; 比率 18.872% 。相關內容《大行》大摩列出最近亞太區(日本除外)焦點股名單(表)3) 買入具備可持續收益率及回購的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) -0.110 (-1.657%) 沽空 $7.96千萬; 比率 10.232% 、建行(00939.HK) -0.190 (-2.328%) 沽空 $1.20億; 比率 12.243% 、中移動(00941.HK) -1.350 (-1.669%) 沽空 $3.68千萬; 比率 2.285% 、中國平安(02318.HK) -1.150 (-1.569%) 沽空 $4.36億; 比率 18.439% 、中海油(00883.HK) -0.780 (-3.122%) 沽空 $1.49億; 比率 4.514% 、美的(00300.HK) -0.250 (-0.290%) 沽空 $3.22千萬; 比率 14.700% 、人保(01339.HK) -0.130 (-1.890%) 沽空 $9.33百萬; 比率 8.058% 、海爾智家(06690.HK) -0.400 (-1.527%) 沽空 $2.52千萬; 比率 12.744% 中信建投証券(06066.HK) -0.250 (-1.946%) 沽空 $2.98百萬; 比率 4.516% 、吉利(00175.HK) -0.660 (-3.929%) 沽空 $7.64千萬; 比率 15.729% 、萬洲(00288.HK) -0.170 (-1.816%) 沽空 $7.11百萬; 比率 5.555% 、潤啤(00291.HK) -0.400 (-1.495%) 沽空 $1.23千萬; 比率 8.546% 、旺旺(00151.HK) -0.050 (-1.050%) 沽空 $2.23百萬; 比率 32.320% 、粵投(00270.HK) -0.020 (-0.268%) 沽空 $53.72萬; 比率 0.940% 、浙江滬杭甬(00576.HK) +0.090 (+1.230%) 沽空 $7.36百萬; 比率 9.874% 、敏實(00425.HK) -0.120 (-0.323%) 沽空 $2.07百萬; 比率 1.940% 、雅迪(01585.HK) -0.170 (-1.511%) 沽空 $1.00千萬; 比率 22.270% 、統一(00220.HK) -0.090 (-1.135%) 沽空 $5.28百萬; 比率 23.114% 、中石化煉化工程(02386.HK) +0.030 (+0.403%) 沽空 $1.44百萬; 比率 6.874% 、恆安(01044.HK) +0.080 (+0.287%) 沽空 $7.19百萬; 比率 22.911% 、三一國際(00631.HK) -0.100 (-0.826%) 沽空 $4.92百萬; 比率 5.064% 及廣深鐵路(00525.HK) -0.050 (-2.232%) 沽空 $1.80萬; 比率 0.143% 。4) 關注2026年潛在來香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) +3.700 (+1.416%) 、北方華創(002371.SZ) -0.070 (-0.015%) 、匯川技術(300124.SZ) -1.250 (-1.648%) 、伊利集團(600887.SH) -0.440 (-1.640%) 、國電南瑞(600406.SH) +0.120 (+0.478%) 及中微半導體(688012.SH) +2.280 (+0.656%) 等。股票選擇標準如下：市值超過40億美元的中國A股公司外資(美國和歐洲)機構持股比例超過3%相關內容《大行》瑞銀降中移動(00941.HK)評級至「中性」 目標價降至81元 缺乏催化劑5) 買入投入資本回報率(ROIC)明星股，避開資本回報率已見頂的股票，香港上市的股份包括，騰迅(00700.HK) -12.000 (-1.929%) 沽空 $2.15億; 比率 3.735% 、洛鉬(03993.HK) -1.840 (-7.578%) 沽空 $1.43億; 比率 12.312% 、藥明康德(02359.HK) -4.400 (-3.806%) 沽空 $8.49千萬; 比率 29.903% 、中國宏橋(01378.HK) -3.300 (-8.287%) 沽空 $2.06億; 比率 15.374% 、泡泡瑪特(09992.HK) -7.400 (-3.201%) 沽空 $2.35億; 比率 17.181% 、翰森製藥(03692.HK) +0.060 (+0.156%) 沽空 $2.82千萬; 比率 28.528% 、福耀玻璃(03606.HK) +0.800 (+1.212%) 沽空 $9.33百萬; 比率 6.472% 、吉利汽車(00175.HK) -0.660 (-3.929%) 沽空 $7.64千萬; 比率 15.729% 、中生製藥(01177.HK) -0.220 (-3.202%) 沽空 $7.73千萬; 比率 31.783% 、老鋪黃金(06181.HK) -10.000 (-1.270%) 沽空 $9.39千萬; 比率 18.315% 、藥明合聯(02268.HK) -1.700 (-2.638%) 沽空 $7.02百萬; 比率 5.240% 、舜宇光學(02382.HK) +0.750 (+1.192%) 沽空 $2.10億; 比率 26.841% 、康師傅(00322.HK) -0.290 (-2.407%) 沽空 $6.02百萬; 比率 15.896% 及美圖(01357.HK) -0.380 (-4.697%) 沽空 $5.15千萬; 比率 18.872% 。從策略上看，富瑞最青睞「合理價格增長」和盈利修訂的股票，但也傾向透過可持續收益股來平衡增長風險的敞口。 (hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-30 12:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)