<匯港通訊> 中信里昂發表報告,將金蝶國際(00268)目標價從15.4港元上調14%至17.6港元,並維持「跑贏大市」評級。報告指,2025年上半年收入符合市場預期,主要受惠於雲端訂閱收入的增長。年度經常性收入(ARR)低於市場預期。然而,訂閱相關的負債基本上符合預期,顯示金蝶的訂閱模式穩健。毛利率有所改善,這得益於業務結構的改善,而高利潤率的雲端訂閱收入推動了這一改善。該行認為盈利能力正處於良好趨勢。 (LF)